币圈界报道：

Base携手Coinbase布局链上真实股权代币化

以太坊二层网络Base正与母公司Coinbase协同推进一项关键创新：发行由真实股票1:1锚定的代币化证券。该项目由Base创始人Jesse Pollak在近期声明中首次披露，明确指出双方已进入联合开发阶段。

目标直指真实所有权，非仅价格追踪

Pollak强调，新推出的代币将代表实际股份权益，区别于仅模拟股价波动的合成型代币。他坦言，尽管Robinhood已率先完成基础设施部署，但其团队正加速追赶，计划不久后与Coinbase共同解决这一市场空白。目前，产品上线时间、技术架构及合规路径尚未对外公布。

美国用户暂不可用，监管框架待解

此前，Coinbase已宣布为国际客户推出完全由底层股票支撑的数字证券，并承诺赋予相应分红权与投票权。不过，该服务明确排除美国居民参与。关于代币发行机制、存储方案及流转规则，官方仍未给出具体说明。Pollak指出，1:1锚定模式有助于增强机构投资者信心并提升资本利用率，但运营层面的执行细节仍处于保密状态。

Robinhood Chain先行布局，定位为衍生品

作为零售平台代表，Robinhood已于7月初上线兼容以太坊的专属链Robinhood Chain。其推出的Classic Stock Tokens以受监管衍生品形式运作，遵循欧盟MiFID II标准。这些代币允许用户获得价格变动敞口，但不包含真实股票所有权或表决权等核心权益。

据披露，相关资产由美国持牌机构托管，用户通过合约间接访问标的证券。相较之下，Base与Coinbase的目标是实现真正意义上的链上股权代币化，而非仅提供价格跟踪工具。

小词典

MiFID II（金融工具市场指令II）是欧盟制定的金融市场监管框架，重点强化市场透明度与投资者保护，规范投资服务的交易行为与报告义务。

对比可见：Base/Coinbase方案采用1:1支持，具备直接所有权与股东权利，监管体系未公开；而Robinhood Chain提供的Classic Stock Tokens属于衍生品，无实际所有权，无投票权，受欧盟MiFID II约束。

代币化股票赛道加速升温

随着现实世界资产代币化进程提速，链上股权产品的竞争日趋白热化。行业研究显示，当前代币化股票总市值约为18.5亿美元，更广泛的代币化现实世界资产市场（不含稳定币）规模已达310亿至340亿美元区间。

除Coinbase与Robinhood外，Kraken旗下Backpack及XStocks等平台也相继推出同类产品。这一趋势反映出市场正积极吸引零售与机构投资者转向基于区块链的股票持有模式。

尽管Pollak释放了即将落地的信号，但核心问题依然悬而未决：产品发布时间、支持的交易所范围、与传统金融系统的整合方式，以及美国用户的准入可能性。值得注意的是，Coinbase近期已在英国获得许可，可开展非加密类投资服务，这可能为其未来在股票与衍生品领域推出受监管产品铺平道路。