币圈界报道：

以太坊价格深度回调，市场静待底部确认

自去年10月起，比特币与各类山寨币经历显著下跌。当前比特币已下探至57,000美元，以太坊则滑落至1,400美元区间，投资者普遍聚焦于新一轮反弹的启动信号。

在此敏感阶段，市场将目光投向链上行为数据，其中CryptoQuant发布的最新以太坊分析报告引发广泛关注。

估值具备吸引力，但底部尚未确立

根据链上分析机构CryptoQuant的近期评估，以太坊当前定价已进入相对低洼区域，然而市场仍不具备明确触底特征。

报告指出，相较于比特币，以太坊已呈现更高的性价比，但缺乏典型的“恐慌性清仓”现象，因此难以断定周期性底部已经形成。

ETH与BTC的相对估值比率降至历史极值水平，为长期持有者创造了潜在介入窗口。不过，链上流动性和持仓结构仍暗示价格或有进一步下行空间。

四大核心指标解析：底部信号初现端倪

首要观察点为资产实际成本基准。目前以太坊交易价约1,900美元，较其平均成本价2,304美元低17%左右，处于当前价格区间的下半段。历史数据显示，此类区间常伴随市场阶段性见底及非对称反弹。

其次，以太坊对比特币的估值关系由高估转为中性。其MVRV比率在2025年8月达到峰值0.95后回落至0.65，虽低于前期高位，但仍高于历史上最低点0.45的阈值。

第三，抛售压力正逐步缓解。ETH/BTC资金流入率从2025年8月的1.5以上下降至0.8附近，表明短期抛压减轻。然而该数值仍未触及以往熊市低谷时0.4的超低水平。

第四，机构配置情绪出现微妙转变。2025年8月至2026年6月间，以太坊相关ETF资产占比从0.20下滑至0.115，反映机构偏好转向比特币。但从6月底起，该比例回升至0.13，显示对以太坊的兴趣正在恢复，但尚不足以支撑强劲上涨。

此外，链上数据显示，当前投资者抛售情绪远未达到过去熊市中的极端程度。

外部环境决定最终走向

必须强调，以太坊是否真正筑底不仅取决于内部链上数据，更受宏观经济变量制约。美联储货币政策路径、美元流动性状况以及现货ETF的资金流向，均可能对价格走势构成重大影响。

本文不构成任何投资建议。