币圈界报道：

以太坊资金流转向逆转，周度仍显韧性

7月25日，美国现货以太坊ETF遭遇7026万美元净流出，终结了此前连续五个交易日的资金流入局面，累计流入达2.1125亿美元。尽管单日走势转弱，但周度数据依然保持积极态势，全周净流入达1.039亿美元，实现连续第三周正增长。

周度资金流入持续，机构需求温和回升

整个7月，以太坊相关ETF累计净流入额攀升至3.3774亿美元，显示市场对以太坊资产的长期配置意愿未减。与此同时，比特币ETF亦出现净流出，金额为2.4008亿美元，延续此前七日连涨后回调趋势，当前价格略低于6.4万美元，较周内高点回落约4.3%。

相对价值走弱，但潜在反转信号浮现

以太坊与比特币的比价（ETH/BTC）已跌至0.028，为自去年8月以来最低水平。该指标的历史表现常预示后续山寨币行情启动，但目前尚未形成明确底部确认。根据CryptoQuant分析，该比率自去年8月的0.95下降至当前约0.65，距离通常被视为底部信号的0.45阈值仍有差距。

链上指标显现初步筑底迹象

周四发布的链上报告指出，以太坊市场正呈现底部形成的早期特征，但仍缺乏足以支撑新一轮上涨的全面验证。值得注意的是，ETH/BTC的相对现货交易量从8月的1.75显著收缩至约0.5，这一数值在历史周期中曾与价格底部重合，或暗示短期卖压正在释放。

当前以太坊价格约为1837美元，较其链上平均持有成本2304美元低约17%，处于“低于成本基准”状态，此条件通常有助于抑制进一步抛售压力。

关键技术支撑区域面临考验

以太坊正逼近20日指数移动平均线（1839美元）与50日均线（1831美元），若有效跌破，可能引发下行测试1806美元及1741美元等前期支撑位。过去24小时内，市场共发生约6779万美元清算，其中多头部分占4418万美元，反映空头压力仍在。

此外，机构持仓结构出现微妙变化：以太坊相对于比特币的ETF持仓比率于6月降至0.115后，在7月回升至0.13，显示出机构投资者对以太坊的重新关注。