币圈界报道：

以太坊走势分歧：技术反弹与需求疲软并存

尽管以太坊在周线及日线级别均呈现上涨态势，其衍生品活跃度攀升也显示市场参与持续深化，但高企的未平仓合约规模提示潜在波动风险。当前价格虽有修复，然而Coinbase溢价指数维持负值，揭示美国市场买盘动能不足，整体前景仍处于复杂信号交织状态。

两种累积路径影响投资决策逻辑

Altcoin Sherpa发布一张图表，对比了熊市周期中两种典型建仓方式。核心议题聚焦于何时入场更具优势，每种方法对应不同的风险偏好与收益预期。

一种策略是在价格形成明确交易区间后逐步吸纳，该方式可争取更低的平均成本，但需承受较长时间浮亏压力。历史数据显示，以太坊在经历深度调整后进入长期盘整，随后出现快速拉升，早期布局者因承担不确定性而获得更优位置。

另一种模式则强调等待价格有效突破关键阻力位再行介入。此法虽牺牲部分性价比，却能获取更强趋势确认，降低误判下行风险的可能性，但往往需要接受更高的入场价位。

多平台交易活跃度维持高位

截至发稿，以太坊报价1,961.14美元，24小时内涨幅达4.57%，周内累计上升6.41%。伴随价格回升的是稳定的流动性表现，日均交易额约为84.7亿美元，表明现货与衍生品市场参与者并未因前期低迷而撤离。

未平仓合约分布广泛，Gate以约69.7亿美元居首，CME紧随其后，Bybit与Bitget亦持有显著杠杆头寸。期货层面，OKX在交易量上领先，而Bybit则以最高笔数记录展现高频交易活跃。

美国机构需求偏弱制约上行动能

一张图表揭示了以太坊价格与Coinbase溢价指数之间的动态关系。该指标用于衡量美国市场对以太坊的相对购买意愿，通常与价格上行周期高度相关。

过往正值溢价常伴随价格冲高至4,000至5,000美元区间，反映出强劲的本地需求支撑。然而当前溢价接近-0.09，低于中性水平，表明主流交易所买方力量薄弱。虽然负溢价在回调阶段常见，但此前周期显示，在长期负值后价格仍可能迎来反转。目前市场正密切关注，技术形态演变是否将带动需求端同步改善。