币圈界报道：

Uniswap v4协议费用机制获创始人澄清：非削减LP回报

7月28日，Uniswap联合创始人Hayden Adams针对市场对v4协议费用可能侵蚀流动性提供者（LP）收益的担忧作出回应，明确指出新费用结构不会影响原有收益分配。

多链激活后费用规则正式落地

在获得4660万UNI支持、127万UNI反对的投票结果下，第100号提案于7月27日成功通过，触发了以太坊、Arbitrum、Base、BNB Chain、Polygon、OP Mainnet及Robinhood Chain等七条链上的v4费用系统部署。该机制已由治理层批准，进入实际运行阶段。

协议费为独立附加项，不侵吞LP收入

Adams以30基点的交易池为例说明：流动性提供者仍可全额获取30个基点的费用，而新增的5个基点作为协议费用由交易者单独承担。此部分仅占总费用的14%，而非被误读为对LP收益的25%削减。其逻辑基于合约层面的费用分离设计。

公开代码显示，池合约将总费用划分为两部分——归属流动性提供者的部分和协议收取的附加费用。系统根据设定策略分别计算并分配，确保两者互不干扰。对于动态池或挂钩池，费用结构更具灵活性，支持差异化费率配置。

新合约架构支撑分层费用管理

此次升级引入V4FeePolicy合约用于分类池类型与费用判定，以及V4FeeAdapter合约执行治理规则，并将收集资产发送至TokenJar。静态池沿用原有曲线，聚合器关联池则采用固定费率，实现精细化控制。

尽管部分开发者提出异议，如Panoptic创始人Guillaume Lambert认为高额费用可能削弱竞争力，主张费用应与LP盈亏挂钩，但Adams坚持认为当前机制体现为“附加”而非“替代”，且技术上已具备透明性与可验证性。

对竞争分叉的间接回应与历史数据佐证

Adams在声明中未点名具体协议，但提及一个未公开的分叉项目，该方案将全部交易费用转移至协议方，并通过代币发行补偿流动性提供者。他指出，这种模式与Uniswap v4的附加收费路径存在本质差异，不具可比性。

Uniswap Labs援引历史数据表明，以往在v2和v3上启用费用并未引发显著流动性流失。例如，以太坊上25个高活跃度的v3池在启用费用后，仍保留了98.5%的原始流动性。此外，自12月以来，约750万UNI已通过费用销毁机制被永久移除。

未来评估标准：流动性和交易量留存率

当前费用收入将汇入TokenJar合约，搜索者可通过Firepit机制提交并销毁UNI以获取激励。各支持的L2网络产生的费用将与以太坊主网的销毁机制联动。

更广泛的UNIfication计划包括销毁1亿UNI国库资产，并逐步推广至v2与v3的费用收集体系。目前首批v4部署已完成，后续需对Celo、Soneium、World Chain、X Layer和Zora等链另行发起提案，因治理合约存在单次操作数量限制，第二次投票时间尚未公布。

真正考验在于新费用启动后，相关池能否维持交易量与流动性水平。若出现明显下滑，治理层可提交修正提案，调整特定池的覆盖范围、费用层级或底层策略合约。尽管技术逻辑清晰，最终效果仍取决于市场参与者的实际行为选择。