币圈界报道：

2026年上半程链上活动萎缩，资本并未实现有效转移

币安研究所于7月30日发布的深度报告指出，2026年上半年加密生态出现普遍性链上收缩现象，而非市场预期的资金跨链流动。这一趋势反映在多个核心指标的同步下滑，表明整体流动性处于退潮阶段。

关键指标集体走弱，市场信心承压

报告显示，去中心化金融（DeFi）总锁仓价值（TVL）同比减少434亿美元，降幅达38%；六大主流Layer 1网络市值合计蒸发2465亿美元，平均估值下跌42%。与此同时，Layer 2用户操作量锐减77%，远超以太坊主网9%的跌幅。全年预计发生207起安全攻击事件，造成9.72亿美元损失，较去年同期翻倍以上。

多领域同步衰退，非局部调整

此次下行波及资本配置、借贷规模与网络估值等多个维度，反映出系统性风险而非结构性轮换。其中，活跃贷款规模下降38%，4月份成为恶化关键节点，重大黑客事件严重削弱了用户对链上流动性的信任。截至7月31日，DeFi TVL约为749亿美元，经推算6月底为708亿美元，显示7月虽有小幅回升，但尚未形成持续修复态势。

安全漏洞频发，基础设施隐患凸显

上半年共记录207起安全事件，被盗金额达9.72亿美元，智能合约漏洞占125起，而基础设施与运营失误导致的损失占比高达76%。4月期间，多起攻击直接抹去数十亿美元的链上价值，进一步加剧市场恐慌情绪。

以太坊持仓结构分化，二层网络使用率断崖式下滑

以太坊持有者结构发生显著变化：现货ETF持仓从超过600万ETH降至520万ETH，而数字资产财库公司则反向增持至770万ETH。尽管将Gas上限提升至约6000万，平均交易费用同比下降75%，交易量增长约50%，但链上收入预计全年将下降53%。当前状况下，二层网络用户操作总量在1月至6月间下降77%，远超主网的9%。6月，二层网络仅向以太坊支付66,397美元数据可用性费用，而自身收取约1500万美元手续费。

Solana经济活力减弱，BNB维持通缩机制

Solana网络实际经济价值由1月的4000万美元降至6月的1400万美元，跌幅达64.5%，主要归因于迷因币交易疲软。尽管Pump.fun交易额从300亿美元降至170亿美元，迷因币仍占其去中心化交易所6月交易量的25%。相比之下，BNB是唯一保持通缩特征的主流链，年化销毁率达5.05%。其代币化现实世界资产（RWA）市值上半年增长107%，达38亿美元，但未能扭转整体估值下行趋势。

代币化资产与预测市场成最大增长极

代币化现实世界资产价值从1月的220亿美元增至7月中旬的340亿美元，增速显著。BNB Chain在代币化股权交易中领先，而Solana DEX中此类资产占比达4%。代币化股票产品持有者已突破75.2万。预测市场亦在2026年世界杯期间爆发，月度名义交易量从1月的86%增幅跃升至6月的516亿美元。Kalshi贡献约330亿美元，Polymarket约145亿美元，合计占当月总量92%。非体育类活动交易量增长136%，世界杯推动后者赛事总交易额突破50亿美元。

技术升级落地延迟，下半年考验需求韧性

BNB Chain计划于8月25日执行Pasteur硬分叉，以太坊的Glamsterdam升级列入2026年下半年规划但尚未定档。Solana的Alpenglow与Agave 4.3原定第三季度激活，现推迟至10月。下半年将重点检验低费用、高容量能否重建长期需求，代币化资产是否具备二级流动性支撑，以及预测市场热度能否在赛事结束后持续。