币圈界报道：

Stani Kulechov严辞反对以太坊质押收益封顶方案

Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov就以太坊社区内一项旨在遏制质押比例过高的EIP提案提出强烈质疑。他认为该政策不仅难以实现初衷，反而可能对网络长期发展造成结构性伤害。

高质押率封顶将破坏收益可预测性

该提案设定若质押的ETH占比突破总供应量50%，则自动触发收益率归零机制。Kulechov指出，这种非线性的激励设计将导致收益波动剧烈，使参与者无法形成稳定预期，进而影响整体参与意愿。

机构资金或转向更稳定的链上生态

他强调，大型机构在配置数字资产时高度依赖可预期的现金流回报。一旦收益不确定性上升，这类资本很可能撤离以太坊，转投具备更清晰收益模型的其他区块链平台，从而加剧生态竞争劣势。

借贷与收益策略面临系统性风险

Kulechov进一步警示，当质押收益被清零后，基于ETH的衍生品和借贷协议将丧失核心经济逻辑。其结果是，相关产品可能仅剩做空用途，严重压缩整个去中心化金融生态的应用场景。

ETH资产属性或将被弱化

他表示，该提案可能促使投资者大规模转移至稳定币或其他生息资产，从根本上动摇以太坊作为价值存储和收益载体的地位。长远来看，此举或将限制网络的创新潜力与市场接受度。

最后，Kulechov重申，以太坊不应因自身成功而遭受制度性惩罚。任何对经济激励机制的调整都必须全面评估其对去中心化金融、质押生态及机构采纳的影响，避免牺牲长期健康换取短期平衡。

*这不是投资建议。