币圈界报道：

链上真实资产融资规模突破74亿美元，重塑DeFi格局

过去一年，存入去中心化金融借贷与交易系统的代币化现实世界资产总额从23亿美元跃升至74亿美元，增幅超过两倍。这一显著增长与同期DeFi整体资金池下降约15%形成鲜明对比，凸显出传统金融工具向链上迁移的深层趋势。

链上交易结构分化加剧：传统资产主导增量

根据《混合金融的增长》联合研究报告，涵盖2025年第二季度至2026年第二季度的数据揭示了链上资产行为的结构性转变。在去中心化交易所现货交易量同比萎缩近七成的同时，代币化现实世界资产的交易额实现了约220%的惊人跃升。

永续合约市场中，代币化国债、多策略基金（如JTRSY、BUIDL和sUSDS）以及私人信贷产品（如JAAA、syrupUSDC和PRIME）持续占据主导地位。同时，delta中性策略（如sUSDe）也展现出强劲需求。现货层面，代币化黄金引领交易热潮；而在衍生品领域，石油、贵金属、标普500及纳斯达克100等股票指数成为主要交易标的，科技与半导体板块尤为活跃。

业内专家指出，这一趋势并非投资者撤离传统金融市场，而是对高流动性、低波动性资产的链上再配置：“投资者并未抛弃传统金融体系。国债、黄金、标普500、半导体股票——这些全部是真实世界的金融工具，并非加密原生资产。”

以太坊主导地位稳固，新生态平台加速崛起

目前，近七成代币化现实世界资产抵押品仍部署于以太坊生态的借贷协议中。Plasma凭借Aave的跨链扩展能力位列第二，而Solana则因原生平台Kamino的快速发展实现显著增长。当前最活跃的三大平台为Aave、Morpho与Kamino。

尽管链上活动频繁，多数平台的应用收入却未同步提升，部分原因在于该领域尚处早期阶段。值得注意的是，Hyperliquid成为罕见例外，其应用收入不仅超越同类平台，更在单周内实现现实世界资产交易额首次超越加密资产，其中半导体制造商SK海力士相关交易量居首。

市场演进与未来路径：从边缘走向主流

今年初，代币化现实世界资产环比增长8.7%，达到248亿美元，而整个DeFi锁仓价值则降至948亿美元，同比下降25%。业内人士分析，收益率压缩压力促使资金转向年化约4%的代币化国债。已有资产管理公司推出新型代币化货币市场基金，并为其欧洲货币市场基金（规模达3110亿美元）引入代币化份额类别。

然而，与全球逾百万亿美元的股票市值相比，当前仅约22亿美元被代币化，占比极小。报告将其类比于2019年稳定币发展的初期阶段。该分析排除了不可转移的集中式资产网络（如Canton、Provenance），仅聚焦可跨平台流通的分布式资产。

随着市场快速演化，复杂工具的重要性日益凸显。部分平台已提供无需账户即可访问的实时价格监控功能，结合智能提醒、新闻筛选、新项目发现及美联储利率等宏观经济指标联动，帮助投资者高效追踪资产动态并及时响应市场变化。