币圈界报道：

两大加密财库策略转向：出售与回购并行

策略公司近日出售1,690枚比特币，套现约1.086亿美元，用于回购其STRC优先股；与此同时，Bitmine将周度以太坊采购降至2026年以来最低水平，转而执行价值5000万至5800万美元的自有股份回购计划，标志着两家头部机构投资策略的根本性调整。

以太坊多头遭遇巨额清算，市场情绪显著恶化

8月10日，以太坊价格在4小时图上回落逾2%，从日内高点1,923美元跌至1,879美元，跌幅达2.17%。此次回调导致全天超5300万美元头寸被强制平仓，其中4300万美元来自看涨多头，空头仅占1000万美元，反映出市场方向骤变对做多者的沉重打击。相较之下，比特币清算总量为3500万美元，多空比例更为均衡。

STRC优先股压力驱动策略公司减持比特币

策略公司以平均64,262美元的价格卖出1,690枚比特币，尽管交易产生技术性亏损（低于其75,385美元的成本基础），但所得资金全部用于回购115万股STRC优先股。此举旨在稳定该工具的市场价格，因其年化12%股息支付依赖于信用支撑。当STRC价格一度跌破71美元时，公司启动融资补救措施，通过发行659万股MSTR股票筹集6.53亿美元，增强法定货币储备，延长现金跑道至2.7年。

质押收入支撑下，Bitmine选择股票回购而非增持以太坊

Bitmine过去一周仅增持7,391枚以太坊，价值约1400万美元，创2026年最低周度采购纪录。其董事长Tom Lee认为，公司已拥有581万枚以太坊，其中87%通过MAVAN平台质押，每年带来约2.57亿美元被动收益。这一“自我增值”现金流使额外购买代币的边际回报下降，而回购被低估的普通股（BMNR）更具吸引力——尤其在以太坊相对比特币表现优异的背景下，股票历史回报更高。

策略公司与Bitmine操作对比

交易操作：策略公司出售1,690枚比特币（约1.086亿美元）；Bitmine买入7,391枚以太坊（约1400万美元）

股市动作：策略公司通过ATM方式发行659万股MSTR股票，筹资6.531亿美元；Bitmine执行约300万股股票回购，价值5000万至5800万美元

资金用途：策略公司用于偿还STRC优先股并强化美元储备；Bitmine集中于普通股回购

资产持仓：策略公司仍持840,447枚比特币；Bitmine持有581万枚以太坊，占流通量4.8%

资本运作背后的深层逻辑：风险对冲而非简单撤退

策略公司并非放弃比特币，而是通过部分减持来维护关键融资工具的稳定性。出售少量持仓换取流动性，避免未来被迫大规模抛售，同时以溢价发行新股控制资产负债表流出规模。这构成一种战略性保护机制，确保核心资产得以持续持有。同理，Bitmine的回购决策建立在现有质押收益足以覆盖运营成本的基础上，无需再增加代币敞口，反而可通过提升股价实现更高效的价值重估。

未来走势将验证策略是否常态化

若后续几周STRC价格回升至面值附近，表明回购有效，策略公司或会将此类操作制度化，不再视为临时应急。同样，当Bitmine接近5%以太坊所有权阈值时，其决策将面临新抉择：是突破上限继续增持，还是继续利用股票回购捕捉折价机会。此外，关于EIP-8361对质押激励机制的潜在改革，也将直接影响2.57亿美元年度收益的可持续性，成为影响未来资本配置的关键变量。

两家企业行为揭示出当前加密财库管理范式已从“只买不卖”的积累模式，转向主动的风险调控与资本效率优化，标志着行业成熟度的实质性跃升。