币圈界报道：

币安平台以太坊NUPL触及历史极值区间

以太坊于币安交易所的净未实现盈亏（NUPL）指标已回落至-0.35左右，该数值在过往多次市场底部阶段出现过，具有显著的参考意义。数据显示，当前币安持有者所持以太坊中，未实现亏损比例约占其市值的35%。回溯历史，2019年、2020年、2022年及2025年等关键周期低点均曾触发相同阈值。

交易所层级持仓压力显现

NUPL用于衡量特定群体持有的资产在账面盈利与亏损之间的相对状态。正值代表整体盈利，负值则意味着持仓成本高于现价。本次计算仅聚焦币安平台的以太坊持仓，而非全网总量。由于交易所供应通常具备高流动性，其数据对短期价格波动更具敏感性，可作为评估市场即时压力的重要风向标。

接近-0.35的读数表明，相关持仓方正承受显著浮亏，其账面损失已占到当前市值的三成五以上。这一数值在以太坊交易记录中极为罕见，凸显当前市场情绪的脆弱性。

历史规律提示潜在转折窗口

加密量化分析师 @MorenoDV_ 表示：“币安层面的以太坊NUPL已重返历史上关键底部区域。” 历史数据显示，每当该指标触及此水平，往往伴随着价格阶段性触底，如2019年与2020年的深度回调后反弹。

当处于深度亏损状态的投资者开始集中抛售时，剩余的交易所持仓将趋于稳定，不再轻易在低位割肉。一旦最敏感的抛压释放完毕，后续下跌动能可能大幅衰减。此时哪怕仅有温和买盘介入，也可能推动价格企稳甚至回升。这种结构变化常被视为趋势反转的早期征兆。

未来走势取决于多重信号协同验证

尽管该指标具备预警价值，但首次跌破-0.35后的结果并不一致：有时价格迅速止跌并反弹；有时则经历二次探底，直至形成真正支撑。若以太坊能守住当前低点，并伴随NUPL回升至-0.35上方，将进一步巩固底部形态。反之，若价格持续下挫且指标继续恶化，则暗示抛售尚未结束。

接下来数周的价格表现将成为判断的关键。交易者应关注价格能否企稳以及链上指标的回暖迹象。在确认信号出现前，当前读数仅为一个值得警惕的警示，而非确定性底部。链上数据需与现货成交额、资金费率及宏观背景共同研判，才能更全面地把握市场前景。