币圈界报道：

以太坊币安NUPL触及关键历史支撑位

当前以太坊在币安平台的未实现净盈亏（NUPL）已回落至约-0.35，这一数值与自2019年以来多次出现的市场底部阶段高度重合，构成重要的技术参考。

历史低点共振：负值区间映射市场投降阶段

数据显示，币安上以太坊持有者的浮亏程度已达到显著水平。在2019年末、2020年3月市场崩盘、2022年两次深度回调以及2025年大幅下跌期间，类似读数均出现在价格底部附近。

该指标反映的是交易所内相关以太坊持仓群体的整体未实现损益状况，负值意味着多数持有者处于亏损状态，通常发生在抛售压力充分释放之后。

值得注意的是，此数据仅涵盖币安平台上的以太坊流通量，不包括全网供应，因此对交易型代币更具针对性，能更敏锐捕捉短期供需变化。

财务压力显现，但反转仍需验证

当币安持有的以太坊出现深度未实现亏损时，往往意味着弱势投资者已完成清仓，剩余持币者多为长期持有或抗跌型资金。这可能削弱后续抛压，为价格企稳创造条件。

CryptoQuant分析师MorenoDV_指出，此类负值区间曾多次出现在以太坊周期性底部形成过程中，涵盖从1000美元到1500美元的多个关键价位，但并非单一精确转折点。

例如，2025年回调中，当该指标进入负值区时，ETH一度下探至1500美元，随后反弹突破4000美元，但并未阻止后续新一轮下行。

指标回暖是确认底部的关键信号

若未来NUPL回升至-0.35以上，同时以太坊价格守住当前低点，将构成底部形成的有力佐证。这种背离趋势表明买方动能开始增强，边际供给减少。

然而，若指标继续走弱并创出新低，同时价格跌破此前支撑，则暗示抛售尚未结束，市场可能面临进一步测试。

底部判断需多重验证，不可单凭指标定论

尽管当前币安NUPL已进入历史重要区域，且反映出强烈的市场悲观情绪，但其本身并不能确保立即反转。真正有效的底部确认需要价格稳定与指标修复同步发生。

只有当未实现亏损逐步收窄，并伴随成交量和资金流入改善，才能为新一轮上涨周期提供可靠依据。