币圈界报道：

以太坊进入关键估值拐点，长期指标双线走低

加密领域资深观察者Joao Wedson揭示，以太坊当前正步入一个具有里程碑意义的估值阶段。他强调，两项决定性长期指标同时跌入负值区域，暗示市场可能正处于深度低估状态，并开启新一轮价值积累周期。

MVRV Z-Score与Delta增长速率双双跌破零轴

Wedson分析显示，以太坊的MVRV Z-Score已滑落至-0.14，反映出当前交易价格明显低于其内在价值水平。该指标的历史数据显示，每当其进入负值区间，往往伴随市场压力上升与长期投资者布局窗口开启。

另一项被重点关注的指标——Delta增长率，目前为-0.07。该数据基于365天移动平均线，用于衡量市值扩张与实际链上价值增长之间的差异。负值表明真实经济价值的增长速度已超过市场炒作带来的价格抬升，凸显出资本正在向基本面倾斜。

估值结构优化，长期投资吸引力持续增强

Wedson进一步指出，当这两项指标同时处于负值区间时，历史上多对应于市场冷静期与价值囤积阶段，而非泡沫顶峰。他提醒，这并不代表价格已触底，但当前基本面所呈现的估值图景已明显不同于此前的过热环境。尽管整体行情仍处下行通道，但结构性指标已开始释放积极信号。

*本文不构成投资建议。