币圈界报道：

Bitmine减持以太坊动向引市场关注：最大买家或将暂停买入

以太坊正面临潜在需求端转变，可能重演比特币此前经历的买家撤离局面。据最新披露，浸入式技术公司Bitmine（纳斯达克：BMNR）已持有流通中以太坊总量的4.8%，逼近其5%的持股目标。尽管持续布局长达58周，但上周仅增持7,391枚ETH（约1420万美元），创下自2026年以来最低周度购买量，远低于年初超10万枚/周的水平。

企业增持节奏显著放缓，转向内部资本运作

管理财务策略的Fundstrat联合创始人汤姆·李早在5月迈阿密的Consensus大会上暗示，公司将逐步降低以太坊采购速度，避免过快触及5%门槛。截至6月，其每周增持规模已下降逾75%。与此同时，该公司正将资金转向自身证券——自7月以来累计回购1910万股BMNR股票，单周最高达300万股，耗资约5000万至5800万美元。

两大巨头同步转向回购，动机各不相同

与Bitmine并行的是策略公司（纳斯达克：MSTR）对比特币的停购行动。自6月起，该公司全面停止比特币采购，转而将出售所得用于回购其STRC优先股。上周，其售出比特币套现1.086亿美元，前一周亦卖出1,638枚BTC，价值约1.047亿美元。然而，两者的操作逻辑存在差异：策略公司旨在巩固资产负债表，而Bitmine则处于更稳健的财务状态。

若停止购入，以太坊将面临何种影响？

Arkham Intelligence分析指出，Bitmine当前持仓已占其目标的96%。未来可能路径包括：突破5%后继续增持、渐进减少购买，或在达标后彻底终止。其中第三种情景尤为关键——一旦最大机构买家退出，市场看涨情绪或受冲击。目前以太坊交易价约为1,903美元，显著低于多数财务部门建仓成本。但缓冲因素在于，超过500万枚ETH已被质押于MAVAN验证者网络，按2.63%年化收益率计算，每年可产生约2.57亿美元的质押收入。这意味着即便不再增持，持仓仍可通过网络奖励自然增长，与卖出行为性质迥异。