代币化黄金持仓持续攀升，链上积累迹象明显

截至3月11日，以太坊上XAUT代币的持有钱包地址数量增至35,609个，较月初增长逾2,200个。这一数据反映出投资者对基于区块链的实物黄金敞口需求不断上升。链上追踪显示，大型钱包在多轮购入后逐步扩大储备规模，呈现系统性积累特征，表明市场对数字黄金资产的信心增强。

头部钱包集中持币，关联实体引发关注

第二大持有地址累计增持后，已掌握总量8.02%的XAUT，其链上行为被关联至Abraxas Capital相关钱包。该实体目前持有约2,700枚代币，估值接近2.65亿美元，多数资产已完成转移，且近期流出量较低。与此同时，Antalpha完成部分减仓操作，但仍维持主要持仓。RhinoFi虽录得最大单体流出，但整体协议活动仍处于低位，未对市场构成显著冲击。

黄金资产表现强势，超越比特币成为资金新选择

在加密市场波动加剧背景下，代币化黄金表现出强劲抗跌能力。过去一年中，黄金价格累计上涨超78%，而比特币同期下跌16.78%。为满足市场需求，Tether于2026年初新增铸造XAUT，使总供应量达712,247枚，市值逼近35.7亿美元，接近历史峰值。该资产通过区块链实现对实物黄金的透明、可验证持有，吸引越来越多投资者配置。

交易活跃与资产配置双轨并行

Tether报告显示，2025年第四季度通过XAUT实现净收益231万美元。作为发行方，该公司掌控支持代币的实物黄金储备，并为最大持有方之一。目前XAUT在主流交易所的交易量约为Paxos Gold的两倍，主要交易集中在Bitget平台，部分巨鲸用户选择Bitfinex进行大额操作。尽管尚未登陆币安，其流动性依然稳健。此外，仅有一家美国公司Aurelion将XAUT纳入国库资产，部分DeFi协议亦开始接受其作为抵押品，进一步拓展应用场景。