富达更新主动管理型加密ETF注册文件，托管安排正式落地

2026年3月16日，富达投资向美国证券交易委员会递交其主动管理型加密ETF注册声明的第二份修正案，首次公开确认由Anchorage数字银行担任该基金的加密资产托管方。此次更新在维持产品整体架构及15种合格资产配置不变的前提下，重点补充了操作执行层面的关键细节。

托管机构确立，申报进展进入实操阶段

相较于2025年10月首次提交的原始S-1文件中未明确托管方的情况，本次修正案标志着该基金从概念设计迈向具体实施的关键一步。托管安排是监管审查的核心关注点之一，因其直接关联数字资产的安全性、抗盗风险与运营合规性。

资产清单保持稳定，无新增代币调整

三月修正案所列的15种合格加密资产包括比特币、以太坊、Solana、瑞波币、Cardano、Avalanche、莱特币、Polkadot、狗狗币、Hedera、比特币现金、Chainlink、恒星币、柴犬币及SUI。该名单与2月11日提交的一号修正案完全一致，表明本轮更新不涉及资产范围变更。

市场部分误读将SUI视为三月新增项目，实则该代币早在二月修正案中即已纳入。原始申报时仅有14种资产，经两次修订后扩展至15种，后续更新未作增减。

监管双轨并行，上市路径仍存不确定性

当前申报流程处于双轨并行状态：一方面，美国证券交易委员会仍在审核富达的S-1注册文件；另一方面，针对NYSE Arca提出的上市规则修改申请也正接受审查。后者依据《证券交易法》19b-4条款推进，旨在为该基金提供上市通道。

监管机构在审查中提出关键关切，质疑主动管理型多代币结构与稳定币混合模式是否足以防范欺诈与市场操纵行为。相关意见征询期已于2月23日结束，反驳意见提交截止时间为3月9日。

值得注意的是，即使注册文件最终获批，基金能否实际挂牌交易仍取决于交易所规则修改提案获得批准，二者缺一不可。

行业影响深远，信誉背书与程序挑战并存

作为管理规模超万亿美元的传统资管巨头，富达的入局被视为对主动管理型加密产品的重大信号。该产品不追踪单一资产价格，而是允许基金经理在15种代币间灵活配置，体现差异化策略。

知名ETF评论员Nate Geraci指出：“富达突然提交此类申请，其战略意义不容低估。”而分析师Bryan Armour则认为：“虽属后发，但其目标在于开辟新市场空间。”

积极面源于机构信用加持——大型传统金融机构涉足主动管理型加密产品，意味着市场认可其超越简单现货追踪的可行性。自2025年9月证监会批准商品类信托份额通用上市标准以来，加密ETF申报数量显著上升。

然而，监管启动实质性审查而非快速放行，反映出审慎态度。对主动管理结构下潜在操纵风险与投资者保护机制的疑虑尚未公开化解。

下一关键节点为美国证券交易委员会对NYSE Arca上市提案的最终裁决。在此之前，三月修正案仅代表筹备进展，不构成实质批准。