以太坊突破下行压制，迈向结构性考验阶段

经过数周在二月低点附近的震荡筑底，以太坊已成功挺进核心阻力区间，标志着本轮回调以来最严峻的市场检验时刻。当前反弹动能真实存在，但价格正逼近此前卖压密集区域，多空分歧趋于白热化。

日线结构修复尚未完成，支撑韧性凸显

尽管日线级别整体仍受制于100日与200日均线压制，且前期形成的宏观看跌格局未被完全瓦解，但市场在1800美元关口展现出强劲承接力，表明买方正积极介入并捍卫关键支撑。

当前价格正逼近2300至2400美元的供给密集区，该区域将成为下一阶段的核心博弈地带。若买方能将此区域转化为有效支撑，则有望打开通往2800美元附近更高阻力的通道；反之，此次反弹或仅为大周期受损结构内的阶段性修复性反扑。

四小时图呈现清晰上升趋势，突破信号待验证

在更短周期内，复苏迹象更加明确。以太坊持续沿上升通道运行，高点与低点不断抬升，显示出买方对短期走势的主导地位。价格已突破通道上轨，若未出现假突破而迅速回落，可能预示着上涨动能将进一步释放。

随着价格加速接近阻力位，动量指标明显扩张，相对强弱指数已进入超买区域。市场已脱离中期区间中部，正同时测试近期上涨区间的上沿及上方供给区。未来走向或将决定是否形成真正突破，抑或演变为向通道中轨及2000至2100美元区域的回撤式假突破。

链上活动维持活跃，资金流动揭示深层博弈

链上数据显示网络基本面具备韧性。以太坊30日交易量移动平均线虽从峰值回落，但仍显著高于历史多数周期水平，反映出即便在价格低迷期，底层应用生态仍保持高度活跃。

然而，部分持币者正加速抛售资产并撤离市场，显示出一定阶段性的资金外流迹象。但每一笔卖出背后皆有新买家接盘。整体参与度远超价格表现所反映的悲观预期，为当前反弹提供了比单纯投机更扎实的底层支撑。一旦价格成功突破关键阻力，链上数据将与宏观复苏逻辑形成有力共振。