比特币与以太坊强势反弹，机构资金加速流入代理资产

据10x Research最新报告，比特币与以太坊在近期的上涨幅度显著超出市场普遍预期。数据显示，部分加密货币关联股票自2月20日起累计攀升近103%，主要归因于对冲基金前期积累的巨额空头仓位被集中平仓，引发强烈空头回补效应。

高波动性代理资产受青睐，资金配置悄然调整

10x Research于2月27日提出的比特币看涨价差期权策略，设定到期日为3月27日，执行价区间为7.5万至8万美元，当时基于市场结构判断上行动能正在增强。目前该策略已实现约155%的收益率，验证了早期预判。

与此同时，部分机构投资者正从直接持有数字资产转向具备高波动特征的“加密代理资产”股票，如Strategy、Metaplanet和Bitmine等公司证券。尽管此类标的吸引力上升，其整体交易活跃度仍处于相对低位。

建议优先布局直接价格敞口，警惕后续波动风险

10x Research提醒，当前环境下，相较于大规模配置Coinbase等加密服务企业股票，通过比特币现货、期权及永续期货等工具获取更直接的价格暴露可能更具效率。然而，研究同时强调，未来比特币价格走势及整个加密市场的方向仍存在不确定性，需持续跟踪关键指标变化。