矿业企业首年财报揭示盈利困境与战略重塑

尽管运营规模扩张推动总收入攀升至6.881亿美元，但公司净利润状况持续恶化，全年净亏损达4.528亿美元。高额运营支出、资产重估损失及设备减值成为主要拖累因素。管理层强调，当前重心已全面转向人工智能计算能力建设，以应对行业结构性变化。

营收增长难掩利润下滑，成本压力持续加剧

在首个完整财年中，公司凭借全球采矿网络的快速扩展实现收入突破。加密货币挖矿贡献收入6.755亿美元，占总收入比重超98%。全年产出6,594.6枚比特币，日均产量约18枚，第四季度增速明显。然而，总运营支出高达11亿美元，其中单季支出达4.56亿美元，叠加8,140万美元的设备减值和重大抵押品重估损失，严重侵蚀盈利能力。

挖矿效率下降抵消产量提升，单位成本显著攀升

尽管第四季度产量增至1,718.3枚，日均产出升至18.68枚，但每枚比特币的挖矿成本仍呈上升趋势。若不计折旧，平均成本为79,707美元；计入间接费用后，第四季度已升至84,552美元。全年综合生产成本约为每枚97,272美元。考虑折旧等调整项，当季单枚成本突破106,000美元，导致调整后税息折旧及摊销前利润录得1.563亿美元亏损。不过，得益于前期良好表现，年度该指标仍维持2,450万美元正收益。

战略重心转移：布局人工智能与高性能计算新赛道

公司已启动计算资源重构计划，将原有挖矿设施逐步转为支持人工智能推理与高性能计算服务。近期完成约3.05亿美元比特币减持，使数字资产储备减少近六成，所得资金用于偿债及基础设施升级。当前路线图聚焦于部署新一代智能计算平台，首批转换项目已在多个运营中心落地。此举顺应矿业企业向数据中心化、智能化演进的趋势。公司已终止美国存托凭证计划，转为直接上市，继续在纽约证券交易所挂牌交易。