美监管机构协同发布加密资产分类指引

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）昨夜共同推出解释性文件，系统阐明当前联邦证券法对加密资产的适用边界，标志着监管框架迈向实质清晰。

监管协同释放明确信号

在长期困扰投资者与从业者的分类模糊问题上，两大机构首次实现立场协同，正式推进制度化澄清进程。该文件通过具体标准定义了“数字商品”概念，并以16种主流代币作为典型示例进行说明。

价值来源决定资产属性

联合指引强调，若一项加密资产的价值由其底层协议机制、流通模型及市场供需动态决定，而非依赖于发行方承诺的未来收益回报，则应归入商品类别。

16种代币获官方豁免证券认定

文件中明确列出的资产涵盖：Aptos (APT)、Avalanche (AVAX)、比特币 (BTC)、比特币现金 (BCH)、Cardano (ADA)、Chainlink (LINK)、狗狗币 (DOGE)、以太坊 (ETH)、Hedera (HBAR)、莱特币 (LTC)、Polkadot (DOT)、Shiba Inu (SHIB)、Solana (SOL)、Stellar (XLM)、Tezos (XTZ) 以及 XRP (XRP)。这些项目均被确认不构成证券。

监管层重申，上述认定基于其去中心化程度与运行逻辑独立性，为后续合规实践提供了可参照的基准。