加密担保期货试点落地：美期委首度划定合规抵押边界

美国商品期货交易委员会正式公布以加密资产为担保品的期货经纪商试点项目实施细则。有意参与的机构需向市场参与者部门提交通知，内容涵盖开始接受加密资产担保的具体时间等关键信息。

核心指引要点

1. 资本充足率设定方面，仅允许比特币、以太坊与稳定币作为认可的担保资产。其中，比特币与以太坊的资本计提比例为20%，而稳定币则适用2%的低风险标准。在试点初期的前三个月，期货经纪商仅能接收上述三类资产作为担保。

2. 合规与披露义务要求，若试点机构遭遇重大网络安全事件或系统故障，须立即向委员会通报；同时，每周需报送客户账户中持有的加密资产总值数据。

3. 担保范围逐步放宽，试点运行满三个月后，除原有三类资产外，其他加密资产亦可被批准用于担保。届时部分周报义务或将取消。

4. 使用场景限制规定，客户分离账户中的剩余权益仅可存放于专为结算设计的稳定币。加密资产不得用于未平仓互换产品的担保，但经认证的代币化资产可作为替代性担保工具。

5. 衍生品清算机构准入条件，符合委员会在信用、市场及流动性风险方面的评估标准的清算机构，可接受加密资产与稳定币作为已清算交易的初始保证金。

此项指引是美期委首次为将加密资产纳入传统衍生品市场的合规担保框架所制定的试点规则，标志着主流加密资产迈入金融基础设施整合的关键一步。