地缘风险再起：多类资产同步回调

随着战争隐患再度升温，市场对通胀持续高企的担忧加剧，导致黄金、股票及债券等主流资产普遍走弱。分析指出，比特币在此轮抛售中表现出最低的下行幅度，被视为“抛售压力最小”的风险资产。

资产表现显著分化

黄金价格连续第九个交易日下跌，已回落至近年来低位水平，并创下数年来的最长连跌纪录。亚洲主要股指连续三日收跌，引发关于是否进入技术性调整区间的讨论。与此同时，美国标普500指数与欧洲主要股指期货亦预示进一步下行风险。

债券市场遭遇明显抛压，收益率持续上行。市场普遍预期，若地缘冲突长期化，将推升物价水平，迫使各国央行推迟降息进程，甚至重启加息，从而加速债市抛售潮。与此相反，国际原油价格维持强势，年内累计涨幅可观，反映供应端紧张预期。

加密货币短期反弹但周线仍承压

加密市场出现短暂修复，比特币价格在关键支撑位上方震荡，展现出一定防御属性。以太坊等主流币种亦同步走强。然而从周度维度观察，多数主流数字资产仍录得负增长，部分币种跌幅居前。

整体来看，市场周线级别仍处疲软态势。值得注意的是，传统避险资产黄金自近期高点已累计回落约18%，这一趋势正在重塑投资者的风险偏好。相较之下，比特币自地缘冲突爆发以来始终稳守关键支撑区域，体现出较强的抗跌能力。

能源通道成地缘博弈核心

当前地缘局势焦点集中于关键海上能源运输通道。相关国家间言论升级，市场高度警惕该通道一旦受阻，可能引发全球原油供应中断，进而推高通胀预期，最终影响各国货币政策路径。已有国际投行因此上调原油未来价格预测。

短期内，市场关注重点将围绕该海域的军事部署与外交进展，以及由此带来的能源价格波动。在风险资产集体动荡的格局下，比特币能否延续其“抗抛售”特性，抑或因流动性需求被迫加入抛售行列，将取决于中东局势演变强度及其对利率预期的影响。