15亿美元回购获批：资本回报计划持续推进

Robinhood Markets于本周二正式批准一项总额达15亿美元的股票回购计划，新增购买额度超过11亿美元，是在此前授权余额基础上的进一步扩充。该计划预计自2026年第一季度起分三年执行，并保留根据市场环境加快实施的灵活性。

公司董事会此前已于2024年5月批准10亿美元回购，2025年4月追加5亿美元，此次再度加码，彰显管理层对长期价值的信心。

融资能力增强：信贷额度扩大至32.5亿美元

与此同时，Robinhood Securities将其由摩根大通牵头的循环信贷额度提升至32.5亿美元，并保有将上限增至48.75亿美元的权利，进一步强化了流动性支持能力。

股价回调主因解析

尽管2025年受加密货币热潮推动，股价一度飙升近两倍，但随着比特币价格从10月约12.6万美元高点回落至7.1万美元，行业整体交易活跃度显著下降，导致该公司股价自2025年以来累计下跌39%。

财报数据显示，2025年第四季度加密货币相关收入同比下滑38%，降至2.21亿美元，反映出业务基本面承压。

构建链上金融生态：启动Robinhood Chain测试网

在回购计划推进之际，公司正加大对区块链基础设施的投入。2月10日，Robinhood正式推出基于Arbitrum构建的以太坊二层网络——Robinhood Chain的公开测试网，专为现实资产代币化设计。

测试网上线首周即处理超400万笔交易，主网预计于2026年下半年启动。

目前，公司已通过Arbitrum One向欧洲用户开放逾2000支美股的代币化投资渠道，实现全天候交易。该平台旨在兼容DeFi应用，涵盖借贷协议、永续期货等衍生品服务。

此外，公司还通过独立产品为非美国用户提供非上市公司股权的间接投资机会，拓展全球业务边界。

首席财务官指出，回购计划体现了对公司长期前景及持续回馈股东能力的坚定信心，但未透露具体最低购入门槛。

值得注意的是，其在美国境内的加密质押业务仍面临监管挑战。目前已有四个州明确禁止此类服务，而欧盟则已建立更清晰的合规框架。随着传统券商与加密平台边界日益融合，Robinhood正联合多家主流交易所共同探索代币化股权产品的规模化落地。