巨额期权到期逼近：134亿美元合约集中释放风险

3月27日星期五，全球将迎来约195,400份比特币期权合约到期，名义价值约为134亿美元。此次到期恰逢月末与季末节点，规模远超常规水平，可能对现货市场造成显著扰动。

比特币期权到期格局解析

本轮到期合约的看跌/看涨比率维持在0.61，反映出多头持仓占据主导地位。根据Coinglass数据，最大痛点价位约为75,000美元，显著高于当前现货价格，意味着多数合约或处于价外状态，潜在行权压力有限。

Deribit交易所中，持仓最集中的行权价仍为60,000美元，相关看跌头寸价值高达16亿美元。与此同时，本月各平台比特币期权总持仓量已攀升至450亿美元，创下阶段性新高。

“Deribit平台上价值170亿美元的季度期权到期事件，始终受到华盛顿与德黑兰方面头条新闻的影响，”Deribit首席商务官让-大卫·佩基诺在向CryptoPotato提交的报告中指出，“特朗普总统决定推迟五日空袭伊朗发电厂，直接推动比特币近期回升至71,000美元附近。这段外交窗口期几乎与周五的期权到期日重合，加剧了期限结构中的局部波动。”

“Deribit今日的大额交易数据显示，‘聪明钱’正在积极展期，”Greeks Live分析称，“多家机构已平仓明日到期的头寸，并大量建仓六月及九月的价外看涨期权。”

以太坊期权同步到期，总值达21亿美元

除比特币外，另有约100万份以太坊期权合约同期到期，名义价值21亿美元，最大痛点价位为2,300美元，看跌/看涨比率为0.57。各交易所以太坊期权总持仓量已达约90亿美元。

此次加密货币期权到期名义总值合计高达155亿美元，成为自去年12月末270亿美元到期事件以来规模最大的一次，市场关注度空前。

现货市场展望：回调后小幅企稳

现货市场本周以下跌收官，总市值回落3%至2.44万亿美元。比特币持续走弱，昨日一度跌至68,000美元下方，周五亚洲交易时段出现温和反弹。

以太坊价格周末面临再度跌破2,000美元的风险，撰稿时报价为2,070美元，短期内波动性仍处高位。