加密期权大考将至：逾155亿美元合约集中到期

根据Deribit平台最新数据，一批总额超过155.8亿美元的比特币与以太坊期权将于本周五UTC时间8:00统一结算，创下年内单日最大规模到期纪录之一。

当前比特币认沽/认购比率维持在0.63，以太坊为0.57，显示多数参与者仍持乐观预期，看涨情绪占据主导。

“最大痛点”效应显现：价格或被牵引至关键水平

随着到期日逼近，市场价格常向“最大痛点”区域靠拢——即多数期权合约即将失效的价位。该机制往往引发多空双方激烈博弈，形成阶段性价格牵引力。

交易员与做市商持续调整持仓结构，加剧短期波动。但一旦完成结算，相关对冲压力迅速释放，市场通常迎来短暂平静期。

比特币：75000美元成胜负手

本次到期合约中，比特币占比高达约140亿美元，其核心关注点锁定在75000美元这一关键阈值，被视为潜在“最大痛点”。

目前绝大多数看涨头寸设于90000美元以上高位，仅有少量布局在78000美元以下。若到期时价格稳定于71000美元附近，大量虚值看涨期权将归零，迫使多方短期内推动至少6%的反弹才能扭转局势。

从技术面观察，价格低于70000美元则偏空；突破72000美元有望提振多头信心。当前71000美元构成即时阻力，而75000美元仍是决定趋势走向的关键关口。

上行路径方面，78000–79000美元区间值得留意；下行支撑则集中在66000–67000美元区域。目前比特币报价为68000美元，尚未突破75000美元，短期内或承压上行，若无法有效突破，弱势格局可能延续。

以太坊：波动受限，震荡为主

以太坊约有22亿美元期权到期，主要集中在2300美元附近。由于当前价格已贴近该水平，预计整体波动幅度将弱于比特币，短期内更可能呈现区间震荡格局。

当前动能略显不足，若缺乏强劲买盘介入，向上突破或将受阻。若价格回落至2020或1916美元并出现企稳信号，或可尝试挑战2147及2197美元阻力。

一旦进入2200–2300美元区间却未能站稳，则可能再度转跌。此时需重点关注2147、2020及1916美元等支撑位。明确突破2386美元将确认上升动能增强，而跌破1800美元则可能打开更深下行空间。

常见问题解读

期权到期的影响：合约结算完成后，对冲需求消失，波动率通常下降，市场可能在短期内重构趋势方向。

到期后比特币走势：随着压力释放，市场可能出现修复性反弹。若伴随成交量放大，突破72000–75000美元区间将强化看涨信号。

关键价位提示：比特币应紧盯72000–75000美元阻力区与66000美元支撑位；以太坊则需关注2300美元阻力及2020–1916美元支撑区域。