以太坊价格走势：2100美元平台挣扎，复苏动能不足

进入2025年第一季度末，以太坊价格稳定在2100美元左右，整体波动幅度有限，未出现显著方向性突破。自2025年底的高点回落以来，其市值已蒸发逾半，市场信心仍显脆弱。在宏观经济环境偏紧、山寨币普遍疲软的背景下，ETH在新季度初面临严峻考验。

日线级别结构：下降通道压制延续，多空博弈胶着

从日线图观察，自2025年底形成的下行趋势线保持完整，100日均线（约2400美元）与200日均线（约3000美元）均呈下行态势，构成一道持续收缩的上方压制区域。自去年12月以来，所有实质性反弹均在此区域遭遇阻击，未能形成有效突破。

2300至2400美元的密集供应区成为关键心理关口，3月中旬的尝试突破失败后引发新一轮抛压。而1800美元支撑位在2月剧烈抛售中成功守住，目前仍是重要的防线。一旦该区域被跌破，后续将依次关注1600和1400美元的技术位。

与此同时，相对强弱指数从2月低点约20回升至当前45水平，反映短期卖压有所缓解，但尚未形成明确的上涨动能，市场仍处于观望状态。

4小时图动态：窄幅震荡，突破信号尚未确立

在4小时时间框架下，以太坊自数周前冲击2300-2400美元阻力失败后，始终运行于一个短期下降通道内。当前价格接近2100美元，位于通道上轨附近，但每一次反弹均遭遇新的抛售压力。

该周期的相对强弱指数由30附近的超卖区域反弹至55左右，表明短期内抛压可能正在减弱。然而，多头必须实现对通道上轨的有效突破，并持续站稳2200美元上方，才可视为短期结构扭转。若无法完成这一动作，价格再度回落至1800美元支撑区的可能性依然存在。

链上情绪研判：活跃地址飙升或为恐慌清算信号

2月市场深度回调期间，以太坊活跃地址数量出现异常跃升，远超过去两年同期水平。表面看似用户参与度提升，实则更可能是大规模清算与强制平仓所引发的短期活动峰值，而非真实需求增长。

要构建可信的看涨逻辑，链上行为需呈现与价格上涨同步的持续扩张趋势。若每日活跃地址未能伴随价格走强而稳步上升，则当前数据仅反映市场脆弱性，难以支撑复苏叙事，投资者应保持谨慎态度。