全球货币广义供给增速下滑，流动性的边际收紧趋势显现

截至3月30日，全球M2总量达118.2345万亿美元，相较前一周（3月23日）的117.9278万亿美元上升约0.26%。

短期流动性扩张步伐显著减缓，收缩迹象持续累积

近七周的年化增长率录得-0.80%，较此前一周的-0.41%进一步走低，表明短期资金扩张动能明显减弱。此前一度缓解的流动性压力再度抬头，呈现延续性特征。

同比增速为7.28%，相比前一周的8.91%出现回落，反映出年度增长势头正在减弱。整体来看，尽管绝对规模维持高位，但增长速率的双重下行，揭示中短期流动性环境正面临系统性收缩。

市场估值与持仓结构释放稳定信号

多项辅助指标显示，当前市场虽有回调，但未出现明显过热或抛售潮。MVRV Z值降至0.42，较上周的0.55有所下降，表明价格调整过程中估值压力部分释放。该数值仍处于中性区间（0-2）下沿，说明即便经历波动，市场整体仍处相对低位估值区域。

长期持有者行为保持稳健，持币超过一年的比例升至59.98%，高于前一周的59.66%。这表明大部分比特币仍未被频繁交易，长期资本参与度依然稳固，短期内大规模抛压风险有限。

ETF资金流入回暖，投资情绪企稳回升

在加密资产配置渠道方面，美国现货比特币与以太坊ETF均实现资金净流入，反映机构投资者信心逐步恢复。

截至3月31日，比特币现货ETF单日净流入达1.1763亿美元，以太坊现货ETF则录得3117万美元净流入。两者均扭转了此前连续流出态势，显示出市场资金面改善的积极信号。