主流资产杠杆配置转向币本位主导

比特币的美元保证金比例降至46.86%，环比下滑1.45个百分点；与此同时，币本位保证金占比升至53.00%，表明市场整体杠杆模式正由美元计价向原生资产计价迁移。

主流资产双向保证金同步扩张，高杠杆信号显现

以太坊与Solana的美元保证金分别增加0.74和2.13个百分点，其对应币本位保证金也同步上升1.47和2.84个百分点，呈现全面加码态势。其中，Solana的币本位保证金占比突破80%，进入典型高杠杆进攻区间。

持仓去向分化：部分资产呈现收缩迹象

狗狗币的美元与币本位保证金双双回落，反映出该资产在当前周期中吸引力减弱，整体持仓规模呈缩减趋势。

账户层级风险偏好重塑，机构与散户策略分野加剧

从账户维度看，比特币美元保证金占比降至63.52%，较上月下降3.13个百分点；币本位保证金亦微降0.82个百分点，显示个人及机构投资者普遍在降低敞口，去杠杆动作仍在延续。

以太坊美元保证金大幅下滑10.05个百分点，但币本位维持在77%高位，暗示抵押结构正在经历系统性重构，部分资金正从保守型转向激进型持有。

瑞波币与Solana的美元保证金分别提升3.29和3.38个百分点，币本位保证金同步走强，体现账户端明显转向进攻性布局。尤其是Solana在账户层的币本位占比已突破82%，印证高风险、高杠杆区域持续吸引增量资金流入。

杠杆模式差异揭示市场情绪演变路径

在衍生品领域，美元保证金通常被机构用于对冲波动或获取稳定收益，适合防御性操作；而币本位保证金则多见于长期看涨者通过杠杆放大头寸。当币本位未平仓合约持续增长，往往预示市场情绪乐观；若美元保证金在下行阶段占比上升，则可能反映机构正采取避险策略。