以太坊价格回落至2130美元区间，早期吸纳特征逐步显现

当前以太坊交易价约为2130美元，较其历史高点2349美元回落约11%。多数持币者处于盈亏平衡或轻微浮亏状态，导致其折价卖出的动机显著降低。市场整体情绪趋于稳定，呈现出初步的吸筹迹象——急切退出的参与者数量减少，行为模式正由被动抛售向选择性建仓过渡。随着潜在需求在表层之下缓慢积累，市场焦点已转向动能能否持续突破关键阻力位。

估值水平反映抛压缓解，市场进入修复阶段

以太坊当前的MVRV比率约为0.86，意味着平均持仓者仍面临约14%的未实现亏损。这一结构有效抑制了恐慌性抛售，因多数低位持仓者已在前期离场。其MVRV Z分数微调至-0.25，表明当前价格仍低于长期公允价值区间。市场正处于回调与蓄力并行的关键节点，方向选择尚未明朗。

日内涨幅为0.55%，周度跌幅则达3.13%，反映出市场信心仍处修复初期。震荡整理格局可能吸引低吸资金进场，但若2100美元支撑被击穿，恐将引发新一轮下行压力。同时，未实现净损益指标仅呈现轻度负值，进一步印证以太坊尚未陷入全面抛售潮。

盈亏平衡持仓占比上升与有限下行空间的叠加，为买方提供入场基础。市场行为正由强制平仓主导转向主动吸纳，需求的缓慢重建意味着在缺乏重大负面冲击的前提下，下行空间将受到压制。此轮动态可视为动能逐步积聚的前兆。

主动订单流回暖，买方主导趋势初显

主要交易所的主动买入与卖出比率持续走强，近期已攀升至1.13附近。这表明买方正积极承接卖盘，而非被动接单。在价格稳固于2100美元上方的背景下，主动买盘力量不断强化，暗示市场底部正在形成。

该现象与2025年4月至5月价格启动前的市场状态高度相似，预示若当前动能延续，可能重现阶段性反弹行情。主动买入比率多次越过1.0阈值，证实买方正逐步掌握市场主导权，且未引发剧烈波动。当MVRV维持在0.86水平时，以太坊仍处于价值低估区域，具备向上突破的潜在条件。

市场参与者正密切关注主动买盘是否能持续支撑价格上行。现阶段的吸纳行为有望逐步演变为明确的方向性突破，为新一轮上涨周期奠定基础。

市场步入关键转折窗口，方向抉择临近

以太坊正处于决定性阶段，价格走势与持币者行为共同释放出早期吸筹信号。买方以谨慎姿态逐步入场，而卖方的紧迫性则明显下降。若需求能够持续释放且价格成功突破关键阻力区，市场动能有望凝聚成实质性突破。投资者需持续追踪MVRV及主动订单流等核心指标，识别买压延续的信号。未来数个交易日的表现或将决定本轮早期动能能否转化为趋势性行情。