比特币链上活跃度重拾升势，但市场共识尚未形成

经历数月低谷后，比特币网络活跃水平迎来明显回升。尽管交易量未同步放大，部分机构认为当前复苏迹象尚不足以定义为趋势反转的明确信号。

链上活跃指数触底反弹，交易量创阶段性新高

综合地址活跃度、交易频次、未花费输出及区块占用等维度构建的网络活动指数快速攀升。单日交易记录已达约61.5万笔，为自去年11月以来最高值，反映底层需求出现结构性修复。

手续费维持低位，操作行为或受运营驱动

值得注意的是，网络平均手续费仍处于历史低位。有研究指出，此次活跃度上升可能部分源于大型持币方对未花费输出的系统性整理，以及托管机构在低成本环境下的钱包优化动作，而非真实交易需求扩张。

交易所流量未见改善，市场参与仍显保守

尽管链上活动升温，交易所层面的买卖行为并未随之增强。数据显示，现货交易量未能突破前期平台区，表明资金流入意愿仍较克制。业内将其归类为“盘整后的试探性突破”，尚未进入确认阶段。

情绪两极分化，贪婪与恐惧并存

投资者情绪呈现复杂局面：一方面，公众情绪指数显示看涨倾向回升，贪婪值触及近三个月第三峰值；另一方面，恐惧与贪婪指数仍停留在11的“极度恐惧”区域，凸显市场分歧加剧。

价格维持窄幅波动，缺乏方向性指引

比特币虽曾短暂站上7万美元，但迅速回落至6.85万美元附近。过去两个月内始终徘徊于固定区间，对地缘事件反应迟钝，显示出多空力量胶着。

技术面或酝酿关键转折，关注周线支撑位

部分技术派观点认为，若周线收盘能有效突破7.44万美元，则有望终结调整形态，开启新一轮上涨周期。然而，目前链上活跃度与实际交易供需之间的落差，仍是决定未来路径的核心变量。