全球货币供应扩张动能减弱，流动性步入收敛期

当前全球M2总量维持在118.3587万亿美元水平，相较于前一周的118.2747万亿美元实现0.07%的微幅上升，但整体增长势头明显趋缓。

短期流动性的收缩压力边际缓解

近七周平均增长率录得-0.38%，虽仍为负值，但较此前一周的-0.77%出现明显收窄，反映短期流动性收缩节奏有所放缓，市场波动性或面临阶段性调整。

同比增速为7.17%，相较前一周的7.32%略有下滑，延续了年度增长逐步回落的趋势，表明货币政策环境正从宽松向中性过渡。

综合判断，尽管绝对规模仍在扩张，但增速持续走弱，全球流动性已进入相对紧缩区间，未来政策转向将成关键变量。

市场估值企稳，长期持有行为持续强化

当前MVRV Z-Score指标回升至0.49，高于上周的0.42，显示价格反弹带动估值修复，但仍处于中立区间的低位，未触发过热预警。

持有时长超一年的比特币占比（HODL Wave）达60.02%，较上周的59.96%进一步提升，说明长期锁定资产比例稳步扩大。即便在近期价格回暖背景下，持币者抛压依然有限，体现出较强的结构性持币意愿。

该现象表明，市场正在形成稳定的长期资本锚定机制，投资者信心逐步由短期交易转向长期布局。

加密现货ETF迎来强劲资金净流入

美国比特币现货ETF市场于4月6日实现单日净流入4.7132亿美元，创下自2月25日以来最高纪录，显著超越此前峰值。

同时，以太坊现货ETF亦录得1.2024亿美元的单日净流入，为自3月17日以来的最大单日资金涌入，反映出机构投资者对主流加密资产配置需求持续升温。