2026年首季数字资产资金流回落至近三年低点

摩根大通发布的最新研究报告显示，2026年第一季度全球数字资产领域资本净流入规模降至约110亿美元，按年化计算全年总额约为440亿美元，仅为2025年同期水平的三分之一，反映出市场动能明显减弱。

投资者信心下滑致市场活跃度走低

进入2026年，个人与专业投资者对数字资产的配置意愿普遍减弱，资金流向呈现反复波动，部分时段甚至出现净流出。报告指出，市场主要动向集中于迈克尔·塞勒旗下实体持续增持比特币，以及少数由风投主导的高估值项目交易。

本季度加密货币整体市值缩水近20%，其中比特币下跌23%，以太坊跌幅超30%，成为近年来表现最疲软的一季度。地缘政治紧张与宏观经济不确定性加剧了风险规避情绪，导致小市值代币承受更大抛压，板块普遍承压。

尽管季末价格出现企稳迹象，比特币在7万美元区间震荡，加密相关交易所交易基金需求也略有回暖，但整体仍难掩下行压力。

机构布局分化凸显，头部力量主导格局

通过对加密投资基金、芝加哥商品交易所期货交易、风险资本注入及企业资金运作等多维度分析，报告发现市场主导力量正向少数大型机构倾斜。迈克尔·塞勒所属公司通过发行普通股与优先股募集资本，用于持续买入比特币，并计划延续该策略。

与此同时，部分上市公司选择出售部分比特币以支持股票回购，矿企则通过抵押或变现储备资产来应对运营资金压力和资产负债表优化需求。分析师认为，此类行为主要源于融资环境收紧及财务管控需要。

尽管风险资本总规模仍高于前两年均值，但交易特征已发生转变：单笔金额上升，参与主体减少，集中度提高。投资者关注度聚焦于基础设施服务提供商、稳定币发行方、支付系统以及资产数字化解决方案；而专注于NFT及交易所平台的项目则遭遇明显冷遇，热度显著下降。