迷因币首入ETF试验场：佩佩币申请开启监管考验

继比特币与以太坊之后，加密市场正将目光投向更具投机性的底层资产。Canary Capital于9日向美国证券交易委员会递交“Canary PEPE ETF”注册文件，试图构建首个直接追踪迷因币佩佩（PEPE）价格表现的现货基金产品。

资产配置灵活应对网络成本，最高可持5%以太坊

该基金计划通过第三方托管机构持有全部PEPE代币，并允许最多动用总资产的5%以以太坊形式存放，用以支付以太坊链上交易费用，确保运营效率。

持续布局低市值资产，曾申请追踪第353名迷因币

在推出瑞波币、Solana、Hedera及Sei等多款资产ETF后，Canary Capital进一步拓展至小众领域。此前曾提交追踪市值仅排第353位的“Mog Coin”的ETF申请，而彼时PEPE已位列全球第45大加密资产。

从社交媒体形象出发，当前市值仅为狗狗币九分之一

PEPE源于2024年爆火的“悲伤蛙佩佩”表情包，其当前市值约为最大迷因币狗狗币的9%。根据CoinMarketCap数据，相较于2024年12月的历史峰值，其价格已回落约85%，当时折合约0.035韩元。

超51万持有者背后，前十大地址控制41%流通量

尽管Etherscan显示持有者数量突破51万，但披露文件指出，截至2026年1月，前十大钱包地址合计掌控约41%的总流通供应，凸显高度集中的风险特征。

监管未明，周期更替引发行业分歧

此申请引发业界对山寨币投资逻辑的重新审视。部分观点认为，下一波周期能否启动，取决于监管是否愿意接纳更高风险资产；而Bitwise首席投资官Matt Hogan则主张，传统山寨币周期已终结，机构更倾向选择具备收益能力的数字资产。

CLARITY法案受阻，未来前景仍待政策明朗化

Signature Bank前首席投资官Fabian Dori曾预测，若虚拟资产监管框架取得进展，2026年或迎来新一轮ETF申报潮。尤其《CLARITY法案》若落地，可能催生超越主流币种的新产品形态。然而，当前国会因稳定币利益协调困难，立法进程滞后，使相关资产的合规路径仍不清晰。

高波动性叠加监管模糊，获批之路充满变数

此次申请的核心意义在于，迷因币首次被置于主流金融工具的审查平台。但价格剧烈震荡、所有权高度集中以及法律环境的持续演变，使其最终能否获得批准，仍需时间验证，市场反应亦将备受关注。