停火溢价迅速消散，市场重回被动支撑格局

币安交易所的以太坊报价为2163美元，此前因美伊停火消息推动的2280美元高点已几乎全部回吐。此轮快速拉升后未形成持续趋势，反而在次日迅速瓦解，显示市场对突发利好反应短暂且脆弱。

反弹终结速度远超上涨过程

4月9日连续三根阴线将价格从2280美元压回至2163美元，每根蜡烛成交量递减，表明抛压逐步释放但缺乏新买家承接。价格再度跌破2175美元关键阻力，最近一根触及2186美元后即遭抛售，凸显当前需求严重不足。

历史性低流入揭示供需真相

全平台以太坊流入量仅26万枚，为2025年4月以来最低水平。这一数据常被解读为供应压力极小，然而结合吃单比率来看，实际情况更为复杂：当前比率为0.999，自2025年中以来长期低于1，意味着市场并非缺买方，而是买盘始终无法突破卖压。

被动买单主导价格维稳

2025年中期的上涨行情同样依赖限价订单被动成交，而非主动买入驱动。这轮涨势未能延续的根本原因在于缺乏真实需求动能。如今虽无新增上行供给，但已有持仓正被用于逢高卖出，说明市场仍处于“消化存量”阶段。

支撑位测试决定后续方向

2030至2060美元区间是4月初三天静默盘整所形成的唯一具备结构意义的底部，曾于4月2日短暂失守但迅速收复。当前下跌序列若持续，可能引发第三次试探。若该区域被击穿，或触发清仓式抛售；若守住，则可能维持低位震荡，但缺乏反转信号。

若本周六伊斯兰堡会谈能达成实质性停火协议，并伴随霍尔木兹海峡开放预期，或将重燃上涨动能。但当前吃单比率持续低迷、反弹即遇抛压的现实，使得任何乐观预期仍需谨慎对待。