超22亿美元加密期权集中到期，市场情绪呈现分化迹象

当前约26700份比特币期权与151500份以太坊合约即将进入结算周期，名义总价值突破22亿美元。尽管期权市场活跃度有所回升，但此次到期规模仍不及去年创下的季度峰值水平。

比特币看涨押注主导市场，关键行权价成焦点

本周到期的比特币期权看跌/看涨比率降至0.71，反映出投资者普遍倾向买入看涨头寸，看跌仓位相对稀疏。市场关注的核心“最大痛点”区域稳定在69000美元附近，而现货价格已显著高于该水平。数据显示，未平仓合约高度集中于80000美元行权价，相关看涨合约名义价值接近16亿美元。经历近期季度结算后，各交易所比特币期权总未平仓量已回落至340亿美元。

随着价格重回70000美元上方，交易者正通过增持短期看涨期权，并将原有看跌合约移至更高行权价来重构持仓结构，整体策略转向乐观。分析认为，当前价格反弹主要缓解了对黑天鹅事件的担忧，而非催生对持续大幅上行的强烈预期。

以太坊衍生品展现买方主导趋势，情绪修复更趋稳健

以太坊期权方面，本次到期合约的看跌/看涨比率为0.77，最大痛点位于2050美元区间。全平台以太坊期权未平仓合约总值约为66亿美元，反映市场保持较高参与度。值得关注的是，永续合约的主动买入卖出比率已连续多日高于1，标志着买方力量首次自2023年以来重新占据主导地位。

与历史剧烈波动不同，本轮情绪转变呈现温和递进特征，有效规避了衍生品市场的突发性震荡。这种逐步改善的态势常被视为市场趋于健康的表现，有助于降低价格剧烈回调的可能性。伴随加密货币总市值稳步上升，且期权到期未引发系统性波动，分析师指出，这些信号为周末前的市场氛围注入了审慎乐观的基调。