币圈界报道：

日本企业以零成本融资方式加码比特币资产配置

东京证券交易所上市企业Metaplanet宣布启动新一轮融资计划，拟通过发行无息债券募集5000万美元（约合738.75亿韩元），全部资金将用于进一步增持比特币。此举使公司在不承担利息负担的前提下迅速提升持币规模，但同时也放大了未来市场回调时的偿债风险，被业界视为高风险激进操作。

无息债务工具推动资本快速进场

该公司于当地时间24日完成第20期普通债券发行，成功募集80亿日元。本次认购方为注册于开曼群岛的投资基金EVO Fund，据信其与Evolution Financial Group存在关联关系。所筹款项将直接投入比特币现货购买，实现资本向数字资产的定向转移。

该债券采用零息结构，整个存续期内不支付任何利息，本金将于2027年4月一次性偿还。市场普遍解读为，公司基于对未来比特币价格持续上行的强烈预期，试图借助资产升值来覆盖到期债务，本质上是一场对冲价格波动的长期押注。

信用风险与提前赎回条款构成潜在压力

此次债券为无担保债务，未设定抵押品支持，且允许认购方在提前5个工作日通知后要求提前兑付。这一设计在极端行情下可能迫使企业紧急变现资产以应对流动性需求，从而加剧财务紧张局面。

值得注意的是，这并非首次合作。EVO Fund已多次参与Metaplanet的零息债券发行，双方形成了稳定且持续的协同机制，实质上构建起围绕比特币增持的长期金融伙伴关系。

持币量跃居全球前列，市场反应分化明显

公开信息显示，截至本次融资前，Metaplanet已持有约41,177枚比特币，仅第一季度便新增超过5,000枚，显示出显著的增持节奏。按当前市值计算，其持币规模已进入全球上市公司前三名，与体量远超自身的行业领先者并列。

然而市场对此反应审慎。雅虎财经数据显示，公告发布当日公司股价下滑约3.60%，反映出投资者对其高杠杆策略的隐忧，担忧其在熊市中面临资本链断裂风险。

未来表现高度依赖资产估值走势

公司声明称，本次发债对2026财年合并报表影响预计有限，若出现重大财务变动将立即披露。当前比特币交易价约为77,650美元（约1.1471亿韩元）。

分析指出，该“零成本押注”能否兑现收益，关键取决于后续价格能否维持或突破当前水平。一旦价格跌破支撑位，公司将面临资产不足以覆盖债务的严峻挑战，因此比特币未来走向成为决定成败的核心变量。