币圈界报道：

MSTR一季度录得125.4亿美元净亏损，比特币波动成主因

纳斯达克上市公司Strategy（MSTR）披露2026年第一季度财务数据，净亏损高达125.4亿美元。该亏损几乎全部由144.6亿美元的未实现账面损失构成，直接源于当季比特币价格因国际局势紧张而回落至62,000美元水平。

持仓策略调整：购入节奏不减，但变现意图浮现

尽管面临市场剧烈震荡，公司仍维持积极的比特币采购行为。本季度以平均80,900美元/枚的价格购入89,599枚比特币，总支出约73亿美元。截至5月3日，其累计持有量达818,334枚，占全球流通总量的3.9%左右，整体成本基础为618.1亿美元。

基于历史除息周期规律，分析师推断在5月14日除息日前两周内，可能再度出现20亿至30亿美元规模的比特币买入动作。此预测与3月和4月分别记录的15.4亿及34.7亿美元购买额呈现递增趋势。尽管财报静默期压缩了操作窗口，但业绩发布后交易活动有望恢复。

主动变现预期升温：或用于股息与债务管理

公司高层在业绩电话会议中首次明确表达出售部分比特币的可能性。执行主席表示，未来或将动用比特币资产为股息派发提供资金，借此向资本市场传递明确信号。

总裁兼首席执行官进一步解释，公司将根据特定时点对每股比特币价值最有利的方案，权衡是否出售比特币，用于支付股息、回购可转换债券或增强美元流动性储备。他强调：“我们会在时机成熟时出手，不会固守‘永不售币’的承诺。”

该决策被类比为房地产开发商在适当时机出售土地以获取收益，并非战略撤退，而是动态资产管理的一部分。他还指出，公司目前持有约22亿美元未实现税收抵扣额度，主要来自高成本基础的比特币持仓，可通过选择性出售实现税务优化。

事实上，这并非首次释放此类信号。2022年12月，公司曾出售约704枚比特币，套现约1,180万美元，平均售价约16,776美元。此举旨在利用资本损失对冲前期收益，产生税负减免效应。随后两天内，又以1,360万美元购入810枚比特币，均价约为16,845美元，形成“卖低买高”的操作闭环。