币圈界报道：

Hut 8披露巨额AI协议，矿企资本重配趋势加剧

5月6日，加拿大上市矿企Hut 8正式发布2026年第一季度财务表现，并宣布达成一项价值98亿美元的人工智能基础设施合作项目，当日股价飙升近32%。这一动向标志着传统比特币挖矿企业正加速将资本从数字资产储备转向高回报的算力服务领域。同期，位列第四大持币矿企的CleanSpark也持续加大比特币出售力度，以应对极低利润率环境下的运营压力。

行业季度抛售量破纪录，超3.2万枚比特币流出

数据显示，2026年第一季度，全球上市比特币矿企合计抛售比特币数量超过32,000枚，创下历史单季新高，不仅远超2025年全年净销售总量，更超越2022年市场危机期间约2万枚的抛售峰值。

其中，MARA Holdings在三月一次性出售15,133枚比特币（约合11亿美元），而Riot Platforms则通过卖出3,778枚获得近2.895亿美元收入。此外，Core Scientific在一月份已转移约1,900枚比特币，市值达1.75亿美元。

CleanSpark的抛售节奏持续提速：一月开采573枚，售出159枚；至二月，虽产量略降至568枚，但几乎全部清仓，售出553枚，凸显其现金流管理的紧迫性。

这一现象与2024年形成鲜明对比——彼时上市矿企资产负债表净增17,593枚比特币，总持有量一度突破10万枚大关。

挖矿收益萎缩倒逼转型，算力溢价成核心驱动力

当前挖矿盈利能力急剧下滑，关键指标“哈希价格”逼近历史低位，目前维持在每拍哈希每秒30美元左右。同时，网络难度相较2021年已提升约十倍，叠加2024年4月减半事件导致区块奖励腰斩，进一步压缩利润空间。

在此背景下，人工智能计算负载成为替代选择。据二月行业分析报告，同等电力投入下，AI数据中心单位兆瓦产出收入可达传统挖矿的3至25倍，利润率普遍达到80%至90%区间。

Hut 8签订的98亿美元数据中心协议，是纯挖矿背景企业迄今完成的最大规模转型交易之一。该公司于5月1日还宣布完成比特币支持信贷工具的再融资操作，强化资本结构灵活性。

此前，Bitdeer已在二月清空其全部1,127枚比特币持仓，用于土地购置与高性能计算平台扩张。VanEck研究主管Matt Sigel指出：“这些企业正在系统性变现所有可售比特币，甚至超出开采量，只为支撑向人工智能生态的全面迁移。”

尽管大规模抛售，持币总量仍居高位

尽管出现创纪录抛售潮，上市矿企整体仍保有庞大比特币头寸。最新统计显示，29家公开上市矿业公司合计持有100,287枚比特币，按当前市价折算约为81.9亿美元。

MARA Holdings以38,689枚位居榜首，Riot Platforms持有15,680枚紧随其后。Hut 8和CleanSpark分别持有13,696枚与13,561枚，在行业中分列第三、第四。

市场关注焦点在于：此次抛售是否仅为短期应对措施，抑或长期结构性转变的开端？若哈希价格持续低迷且比特币价格无法有效回升以弥补利润缺口，预计该行业向人工智能基础设施的布局将持续至2026年末甚至更久。