币圈界报道：

MARA推进15亿美元能源并购：同意征集成关键破局点

比特币矿企MARA Holdings已针对Long Ridge Energy未偿付的6亿美元高级担保票据启动同意征集程序，此举旨在为收购俄亥俄州电力设施铺平道路，避免触发债券契约中规定的强制回购条款。

票据背景与核心条款

由MARA全资子公司MARA USA Corporation于2026年5月7日发起的此次征集，聚焦于Long Ridge Energy LLC发行的2032年到期、票面利率8.750%的高级担保票据，未偿还本金总额达6亿美元。

控制权变更风险与应对机制

若无持有人批准，收购将构成契约意义上的控制权转移，导致Long Ridge需以本金101%加应计利息的价格回购全部未偿票据，这一义务对6亿美元债务而言成本极高。

持有人激励方案与执行条件

同意征集截止时间为2026年5月15日纽约时间下午5点。在截止前提交且未撤回的持有者，每1000美元本金可获2.50美元同意费。相关修订仅在交易最终完成时生效，且支付前提为获得多数支持及交割实现。

为何该程序成为交易成败关键

债券契约中的控制权变更条款赋予持有人溢价退出权利，而本次征集正是为解除该条款带来的财务压力。通过修订契约，MARA可避免在交易完成前被迫以101%溢价回购全部票据。每千美元2.50美元的费用，体现其为获取豁免所愿付出的成本。若全员参与，总费用约为150万美元。

收购背后的长期战略布局

此次同意征集是更大规模交易的一部分。根据2026年4月29日提交的SEC 8-K文件，MARA买方子公司拟以约15亿美元基础价格收购Long Ridge Energy & Power LLC全部股权，经调整后估值接近15.2亿美元。卖方FTAI Infrastructure预计交易将于2026年第三季度完成，取决于监管审批进度。

目标资产为位于俄亥俄州汉尼拔的联合循环燃气发电厂，铭牌容量485兆瓦，预计2026年下半年提升至505兆瓦，占地逾1600英亩。

MARA将其定位为战略转型之举。公司首席执行官Fred Thiel指出：“电力正成为人工智能时代的稀缺资源。”该交易预计将带来约1.44亿美元年化调整后EBITDA，使公司运营电力容量提升约65%。

同意征集如何支撑整体时间表

尽管非交易本身，但同意征集是消除潜在障碍的核心环节。若未能获得足够支持，将迫使Long Ridge提前以溢价回购票据，阻碍交易进程。

整体收购仍需通过哈特-斯科特-罗迪诺反垄断审查、联邦能源监管委员会（FERC）批准等常规条件。协议允许双方在2026年11月30日后或2027年6月30日前终止，具体视监管进展而定。5月15日的截止日期使MARA能在第三季度交割窗口前评估是否已扫清关键债务障碍。

后续关注焦点与行业趋势

当前首要节点是5月15日的同意征集结果。若达成多数同意，控制权豁免将在交割前生效；否则须重新设计债务结构，否则将面临巨额回购责任。

除同意征集外，美国联邦贸易委员会与联邦能源监管委员会的批准将是下一阶段核心挑战。此次交易也映射出比特币矿企向电力与人工智能基础设施多元化的普遍趋势。在比特币价格维持在约80,817美元、市场情绪趋于中性背景下，此类企业正寻求超越币价波动的可持续收入来源。

若成功落地，该15亿美元收购将成为上市公司矿企中规模最大的能源基础设施交易之一。当前的同意征集，正是检验其债务架构能否匹配战略雄心的首次公开测试。