币圈界报道：

Capital B完成1520万欧元私募融资，加速比特币储备扩张

巴黎上市公司Capital B近日宣布，通过私募方式成功募集1520万欧元（约合1780万美元），资金将主要用于扩大其比特币持仓规模。此举延续了该公司以加密货币为核心资产配置的资产负债表策略，标志着其在数字资产积累路径上的进一步深化。

认股权证机制或释放超9900万欧元潜在资本

本次发行包含2300万股普通股及附带的认股权证，每单位股票对应四份期权，行权价格分三档：0.86欧元、1.12欧元和1.46欧元。若所有认股权证被完全行使，预计在未来五年内可额外募集约9910万欧元，通过发行超9200万股股票实现资本补充。

该结构规避了传统债务模式下的固定偿付义务，转而将投资者收益与公司长期比特币积累表现挂钩，形成激励相容机制。然而，随着未来股份增发，现有股东权益面临稀释压力——原持有1%股份的投资者在交易完成后持股比例将降至0.92%，若全部期权行权则进一步下降至0.71%。

目前，战略投资者Adam Back的直接持股预计将升至13.43%（未稀释），与Blockstream相关的实体合计控制超14%股份，而法国资产管理公司TOBAM的持股比例也将提升至约4.2%。这一股权格局反映出加密原生资本与传统欧洲监管型资管机构之间日益紧密的协作关系。

国库模式受青睐，但市场波动风险仍存

2026年，越来越多上市公司开始采用“企业国库”模式作为核心财务策略，通过资本市场持续积累比特币，而非依赖主营业务增长。Capital B前身为The Blockchain Group，于2025年完成品牌重塑与业务重组，转型为以数字资产储备为主导的企业架构，同时保留数据智能、人工智能咨询及去中心化技术开发等盈利性子业务。

相较之下，部分同行如Genius Group已因市场下行被迫清算全部比特币以偿还债务，而英国的Connecting Excellence Group与纳斯达克上市的Nakamoto则分别推进由关键人物支持的融资与衍生品布局，显示出不同路径的并行发展。

分析师指出，基于国库的资产策略虽可在牛市中增强资产负债表韧性并吸引长期资本，但在持续低迷环境下也可能加剧财务脆弱性。对于Capital B而言，当前融资活动表明，认同其长期持币逻辑的机构投资者仍保持高度关注，为其后续资本运作提供了坚实基础。