币圈界报道：

比特资产变现成新融资路径，公司首度公开披露

迈克尔·塞勒所领导的企业近期正式将比特币销售纳入潜在资金筹措渠道，拟通过约13.8亿美元的现金支出，完成对价值15亿美元、2029年到期零息可转债的提前回购。

融资架构深度调整，数字资产角色升级

根据周五提交的8-K备案文件，公司已通过非公开协商方式达成交易安排。此次赎回价格低于债券面值，资金来源涵盖现有现金储备、股权激励收益及可能的比特币变现所得，成为该公司首次在监管披露中明确将加密资产处置列为财务支持手段。

资本运作逻辑发生根本性变化

此前，塞勒曾强调所有比特币抛售行为均会被更大规模的增持所抵消，但当前文件内容表明，该资产已被正式纳入企业财务框架，具备独立融资功能。目前公司持有818,869枚比特币，平均持仓成本约为每枚75,537美元。

票据折价回售背后的驱动因素

本次涉及的2029年期债券最初于2024年11月发行，总额达30亿美元，转换价设定为每股672.40美元。而当前股价仅为183美元，远低于行权门槛，导致投资者缺乏主动换股意愿，更倾向于以折扣方式将债券回售给公司。

长期资本结构优化的关键步骤

该回购行动是塞勒提出的多阶段“债务股权化”战略的重要一环，旨在逐步消化公司高达82亿美元的债务负担。今年以来，公司持续加快比特币增持节奏，仅5月10日单日新增535枚。数据显示，本年度因比特币投资已实现约51亿美元账面增值。

市场方面，随着比特币价格回落至80,400美元附近，公司股价在盘前交易中下滑约2%。据公告，本次票据回购预计于5月19日左右完成结算，被购回部分将被注销，届时2029年到期票据余额将稳定在约15亿美元水平。