币圈界报道：

摩根士丹利携手银河数字开通加密货币ETF实物申赎新通道

摩根士丹利财富管理与银河数字联合宣布启动一项针对高净值客户的新型服务，允许其通过实物方式创建现货加密货币交易所交易产品份额。此举被视为传统金融机构深化数字资产布局的关键一步，旨在提升客户对合规加密产品的接入效率。

合作架构与角色分工明确

该服务以推介形式运作，整合摩根士丹利覆盖广泛的财富管理网络与银河数字在数字资产执行层面的技术能力。双方并未建立直接资产管理关系，而是通过系统对接实现流程协同，确保操作符合监管框架。

核心机制不涉及托管或借贷

此项安排聚焦于现货加密货币交易所交易产品份额的实物创建环节，即授权参与者可将实际持有的加密资产（如比特币）交付至指定托管方，换取相应数量的基金单位。整个过程不包含现金结算、原始资产托管或债务融资行为，完全遵循监管机构此前公布的实物申赎指引。

高净值客户参与路径清晰

对于已持有加密货币的投资者而言，实物创建能有效规避现金申购带来的税务成本及流动性摩擦。这一机制依赖于监管层确立的合规基础，使资产转换过程具备法律保障。目前，摩根士丹利主要承担客户筛选与渠道引导职能，而银河数字负责底层清算与资产验证支持。

机构级服务价值凸显

此次合作突破了传统“仅推荐”模式，构建起从资产持有到合规产品发行的闭环通道。尤其对缺乏直接对接原生数字资产平台的顾问团队而言，显著降低了进入加密市场的门槛。当前市场环境下，随着比特币现货ETF资金流向波动加剧，此类基础设施升级正成为吸引长期资本的重要支撑。尽管具体条款尚待披露，但其战略意义已在行业内部引发广泛关注。