币圈界报道：

卡尔达诺资金可持续性面临关键考验

卡尔达诺核心治理代表Jaromir Tesaf指出，该网络的长期安全依赖于链上交易费用能否逐步替代传统储备金补贴。随着协议激励机制持续演进，当前资金结构正暴露深层风险。

储备金规模急剧收缩，支撑力持续减弱

自第209个epoch以来，卡尔达诺主网储备金已从峰值133亿ADA降至约63亿ADA。这一下降趋势源于多年来的持续奖励发放与支出分配，表明原有财政缓冲正在快速消耗。

财库资金回落后，预算压力日益凸显

尽管财库曾一度达到18.2亿ADA的历史高点，目前则回落至约14.9亿ADA。根据估算，若按现有支出节奏，财库可能在五年内耗尽。当前协议未强制要求支出必须与财库收入匹配，带来潜在治理风险。

费用收入严重不足，难以覆盖核心成本

目前每个epoch产生的交易费用约为5万ADA，折合年收入约360万ADA（约合60万美元），仅为支持基础设施所需金额的1/100。这表明当前链上经济模型尚不足以独立支撑系统运行。

未来五到十年需实现费用模式转型

Tesaf强调，只有当交易费用增长至足以覆盖质押激励水平时，卡尔达诺的安全性才能真正实现自持。他呼吁在接下来的净变更限额投票周期前，各生态团队提前提交预算评估，并建议设立更细化的类别支出上限以提升透明度。