币圈界报道：

稳定币长期滞留交易所，市场风险偏好持续走低

区块链数据分析机构CryptoQuant发布的链上追踪报告显示，当前流通中的稳定币里，接近半数已处于交易所内超过12个月未被调动。这一现象揭示出投资者在近期市场震荡中普遍采取保守策略，对高风险资产配置趋于谨慎。

平台资金沉淀加剧，交易活跃度显著下降

自2024年12月起，中心化交易所持有的稳定币占总供应量的比例稳定在40%至46%区间。尽管资本存量充足，但实际参与交易的规模却明显萎缩，大量资金呈现“静默”状态。

CryptoQuant定义的“交易所供应比率”用于衡量某一数字资产在集中交易平台上的持有比例，是评估市场流动性和投资者行为的关键指标。

即便过去18个月比特币价格经历极端起伏，该比率仍维持窄幅波动，反映出整体流动性基础并未发生根本性变化。然而，资本并未被广泛用于新增风险敞口，表明市场情绪正转向精细化管理。

平台分析指出，当前流动性虽充沛，但使用呈现出显著的选择性特征。微小的情绪变动或配置调整，便可能触发比特币价格出现非线性反应，凸显市场脆弱性与敏感度并存。

价格剧烈震荡，但资金分布保持相对平稳

在同期内，比特币价格一度冲高至约12.5万美元的历史峰值，随后回落至6万美元水平。然而，其稳定币的交易所供应比率最大变动幅度仅达5个百分点，远低于价格波动幅度。

这种背离说明，价格剧烈波动并非由大规模资金撤离所致，更多源于资本在不同投资机会间的重新分配。随着机构投资者占比提升，这一稳定的比率正成为观察市场结构演变的重要信号。

币安主导稳定币储备，集中度引发结构性关注

数据显示，币安单一平台常年持有全球稳定币总量的25%至30%，占据中心化交易所中超过一半的份额。作为全球交易量领先的加密资产交易平台，其持仓动态具备高度代表性。

业内分析认为，如此集中的分布格局可能暗示市场已构筑起某种结构性支撑区域。许多参与者或将潜在的流动性风险纳入定价考量，形成隐性底部预期。

对于长期布局者而言，尽管短期波动频繁，但当前环境或更适合采用定投式积累策略。不过，这些数据核心反映的仍是投资者普遍存在的保守倾向，而非明确指向未来趋势的方向性判断。