币圈界报道：

BTIG首评Robinhood：目标价125美元，看好十年复合增长前景

BTIG于周五发布对Robinhood Markets（HOOD）的首次覆盖研究报告，给予“买入”评级，并设定未来十二个月目标价为125美元。该机构认为，公司具备结构性优势，其增长潜力源于年轻客户群的财富积累周期、高参与度行为以及持续的产品与地域扩张。

用户结构呈现显著代际差异，成长空间广阔

报告强调，Robinhood平台的核心用户平均年龄为36岁，账户资产规模约1.3万美元，远低于传统券商客户群体的典型水平。相比之下，传统金融机构主要服务临近退休人群，平均持有资产达20万美元。这一人口画像意味着该平台拥有长达数十年的收入与资产增值潜力，支撑长期增长逻辑。

关键运营指标大幅超越市场预期

一项核心衡量标准——月度期权合约交易量达到约8.18亿份，显著高于市场普遍预测的6.71亿份。分析师Andrew Harte指出，这一数据表明平台活跃度正在加速提升。随着加密货币、预测市场及财富管理服务的逐步落地，平台已从单一零佣金交易工具演变为综合性金融生态体系。

估值溢价反映长期增长预期，催化剂多元叠加

尽管当前股票估值约为未来十二个月GAAP收益的46倍，远高于传统同业约15倍的水平，但分析师认为，这种溢价由多重中长期驱动因素支撑。包括潜在特朗普账户重启、全球市场拓展、预测市场产品深化，以及可能取消隔夜交易限制等政策变化。此外，若IPO发行节奏加快，散户主导的平台将直接受益于新股认购热潮。

Harte在报告中表示，基础增长动能与新兴机遇的共振，使公司未来几年的增长前景不仅不减，反而可能进一步强化。目前股价已上涨3.12%，距离目标价尚存上升空间。