币圈界报道：

SEC与CFTC共推跨市场保证金规则整合

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布征求意见公告，旨在评估如何更有效地协调证券与衍生品市场的投资组合保证金政策，探索扩大交叉保证金适用范围及降低市场分割风险的可行路径。

跨市场抵押品整合机制获关注

两机构正就交叉保证金、担保品管理、风险控制措施、投资者保护机制以及对市场流动性和竞争格局的潜在影响广泛征询公众意见，意见反馈期自《联邦公报》正式刊登之日起持续60天。

监管协同意在释放流动性并促创新

SEC主席保罗·阿特金斯指出，交叉保证金机制具备显著潜力，可激活原本被锁定在独立账户中的资金效率。他强调，统一监管框架有助于避免管辖权重叠，从而提升市场运作效率并支持金融创新。

对冲头寸合并计算降低资本占用

交叉保证金允许将不同资产类别或市场中的对冲头寸纳入整体风险评估，而非逐项计算。此举使机构能基于投资组合综合风险水平设定抵押品要求，通常可减少所需担保品规模。

加密衍生品扩张推动监管协同需求

SEC负责监管证券及证券类掉期，而CFTC则管辖期货、掉期和商品衍生品。随着加密货币交易所与经纪商日益同时参与两大市场，监管协调的重要性愈发凸显。

近期监管批准加速产品落地

此次联合审查紧随一系列关键审批之后：5月29日，CFTC批准预测平台Kalshi推出比特币永续期货；同日，Coinbase Financial Markets获准向合格美国机构客户开放部分Deribit上市的加密期权与永续合约，其服务随即通过与Deribit的整合上线。

头部平台拓展国内衍生品布局

数周后，Kraken借助其收购的Bitnomial平台，向符合条件的美国用户推出受CFTC监管的永续期货产品，使其国内衍生品覆盖范围从CME上市品种延伸至更多加密资产。

传统框架面临新兴资产挑战

美国加密衍生品市场的快速扩展也引发深层讨论：现行监管体系是否仍适用于日益多元化的资产类型？本周早些时候，CFTC主席迈克·塞利格明确表示，加密货币永续期货并非传统农产品市场的自然延伸，反映出监管者在适配新资产类别时所面临的结构性难题。