币圈界报道：

一张执照打通欧盟27国稳定币结算通路

2026年7月2日，卢森堡金融监管委员会（CSSF）批准了Stripe旗下Bridge公司合并申请，将其《加密资产市场法规》下的服务提供商资质与电子货币机构许可整合为单一授权。该许可使Bridge可在欧盟全部27个成员国中，以统一合规框架运营欧元计价稳定币及实名虚拟IBAN账户系统。

从碎片化审批到一证通行的范式跃迁

在MiCA法规全面实施前，企业在欧盟开展稳定币业务需逐国完成银行合作、虚拟资产注册与监管审批，流程复杂且成本高昂。自2026年7月1日起，法规强制要求所有受监管平台仅支持经认证的合规稳定币。这一变化已产生显著影响：未申请MiCA授权的Tether已被Coinbase、Kraken和Crypto.com等平台禁止在欧洲交易；币安亦相应收缩其本地服务范围。

Bridge选择顺应新规则而非规避。其获得的联合授权涵盖加密资产托管、转移与兑换功能，并遵循严格的储备金管理与治理标准。同时，电子货币机构（EMI）资质赋予其发行电子货币并直接持有客户资金的能力，从而支持用户创建实名虚拟银行账号。尽管两项牌照各自存在局限，但在CSSF统一协调下实现功能互补，使Bridge可于华沙、里斯本或赫尔辛基等地无差别部署标准化产品，无需重复申请。

欧元账户构建方式变革

过去依赖多国银行谈判；如今通过单一API即可获取虚拟IBAN。

稳定币发行路径优化

以往需自建储备并满足各国合规要求；现可通过统一轨道在欧盟范围内发行。

跨境清算效率提升

此前依赖SWIFT，受限于费用与营业时间；现可实现分钟级、全天候结算。

牌照申请模式革新

旧制为分散式国家申请；新机制由一张CSSF通行证覆盖全欧。

合规先行的战略定力

Bridge高层明确表示，牌照获取是规模化扩张的前提。公司产品负责人Mai Leduc指出：“信任是核心。”她强调，公司在推进产品路线图的同时，同步推进美国资金转移牌照与卢森堡监管体系的搭建。这种时序安排至关重要——银行不会在存在法律不确定性或对手方风险的情况下，通过稳定币处理真实交易量，即便技术架构再先进也无济于事。

此策略并非孤例。渣打银行于6月29日取得相同双牌照，Ripple于6月23日获MiCA CASP初步批准，而Coinbase早在2025年6月即完成全流程。卢森堡正迅速成为全球金融科技与加密基础设施企业的首选准入门户，双重牌照申请已成为进入欧洲稳定币市场的标准配置。

18个月冲刺背后的量化验证

Stripe于2024年10月宣布以11亿美元收购Bridge，该金额约为其此前估值的5.5倍，创下主流支付公司涉足加密领域的最大并购纪录。交易于2025年2月4日完成，成为支付行业对加密生态的最大投资案。

更具说服力的数据随之显现：根据Stripe年度报告，Bridge在2025年交易量增长超四倍，其所在平台总处理量达19万亿美元，较2024年上升34%。

2026年3月，Visa扩大与Bridge的合作，计划年底前将基于稳定币的Visa卡推广至逾100个国家，进一步拓展其合规业务边界。

关键时间节点梳理

2024年10月：Stripe宣布以11亿美元收购Bridge，创支付领域最大规模加密并购。

2025年2月4日：交易正式完成，确立支付巨头对加密基础设施的深度布局。

2025全年：Bridge交易量突破四倍增长；Stripe平台总交易额达19万亿美元，同比增34%。

2026年3月：Visa启动稳定币卡全球推广计划，目标覆盖超100国。

2026年6月30日：由Stripe、Visa、万事达卡、贝莱德及Coinbase等140余家机构组成的联盟Open Standard推出稳定币OUSD。

2026年7月2日：卢森堡CSSF正式授予Bridge MiCA CASP与EMI双重牌照。

从代码逻辑到全天候结算系统的演进

新牌照的实际价值体现在企业可通过单一接口实现的功能升级上。无需建立新的银行关系，即可生成实名虚拟IBAN并开设欧元账户。零售商可为其忠诚度计划或内部激励体系发行欧元稳定币，储备管理由Bridge统一负责。银行则可借助其轨道实现跨行或企业间资金流的分钟级结算，摆脱对SWIFT系统营业时间与代理行费用的依赖。终端用户无需接触加密钱包，稳定币最终融入支付按钮背后的基础设施代码，商家无需额外营销新产品。

渣打银行与Zodia Markets分析师早在2024年底预测，一旦监管合法性确立，稳定币在全球外汇交易中的占比有望从约1%跃升至10%。而MiCA的落地与像Bridge这样的合规架构出现，正是这一转变所必需的先决条件。虽然尚未完全实现，但欧盟层面的合规基础已基本就位——这正是长期缺失的关键环节。

Circle与Tether未坐视观望

Bridge获牌数日后，相关生态即引发市场震荡。6月30日，由包括Stripe、Visa、万事达卡、贝莱德及Coinbase在内的140多家机构组成的联盟Open Standard发布稳定币OUSD，承诺将大部分储备收益返还使用者，而非留存发行方。该消息导致Circle股价短期内下跌高达18%。

Circle首席执行官Jeremy Allaire回应称“欢迎持续创新”，并强调USDC在规模与网络效应上的优势。Tether首席执行官Paolo Ardoino则表示：“欢迎新玩家加入游戏。”

并非所有分析均视此为负面信号。伯恩斯坦维持对Circle“跑赢大盘”评级及190美元目标价，认为OUSD在图表上的威胁大于其实际挑战能力。William Blair指出市场反应“过度”，强调USDC的体量与自身支付网络能有效抵御去中心化联盟模式冲击。

更深层的挑战与Circle无关。MiCA对资本充足率、托管安全与信息披露的要求正在推高欧洲运营成本。马耳他律所WH Partners合伙人Joseph Borg透露，预计在新规下，欧盟持牌服务商数量将从约3000家锐减至300至400家，因小型参与者难以达标或选择迁移至监管宽松地区。此外，由于Stripe掌控从结算账本到支付表单的完整链路，部分金融科技公司对其在单一商业实体栈上构建核心基础设施持保留态度。

一个悬而未决的问题在于Stripe另一项2026年战略押注的潜在冲突。Bridge联合创始人Zach Abrams已出任Open Standard创始首席执行官，意味着同一个人既打造了Stripe刚刚获批的合规结算通道，又建立了旨在争夺其市场份额的联盟稳定币。欧洲企业最终将以何种稳定币进行结算——是OUSD、USDC，还是由Bridge发行的自有品牌？这场分销权之争无法仅靠监管许可决定，也将最终定义该牌照是成为通用基础设施，还是仅作为众多合规选项之一。