币圈界报道：

Strategy大规模出售比特币以应对股息支付与现金需求

为满足优先股股息发放并维持稳健的现金水平，Strategy宣布完成一笔价值约2.16亿美元的比特币资产处置，涉及3,588枚比特币。此次操作引发市场关注，推动其母公司MSTR股价下跌1.41%，盘中最低触及96美元以下，收于99.35美元。

新融资框架下实施分阶段比特币变现

根据最新披露的监管文件，公司在近期执行了两笔独立的比特币交易：首波于周一至周二以平均成交价59,256美元卖出1,363枚；次波在周三至周日以60,773美元均价抛售2,225枚。合计占比特币总持仓约0.42%。该举措标志着其自2022年税收亏损收割策略以来首次显著规模的资产变现。

此前公司仅在6月初记录过32枚的小额出售，而本次行动显示其已正式将比特币作为流动性管理工具纳入常态化运作机制。

优先股折价加剧未来融资障碍

出售所得资金被用于兑现12%年化股息率的STRC优先股支付承诺，并补充美元储备。截至7月5日，公司现金储备稳定在25.5亿美元，与上期数据持平。

然而，当前STRC优先股在盘前交易中报88.70美元，显著低于100美元面值，反映出投资者对其偿付能力的担忧。一旦优先证券持续折价，公司将面临更严峻的再融资挑战。

此状况叠加市场对宏观流动性的敏感反应，导致MSTR结束连续五日上涨趋势，本月累计跌幅明显。比特币则在美东时间开盘前报62,900美元，周末曾短暂冲高至63,700美元。

巨额持仓构成战略安全垫，减值压力显现

尽管进行了部分减持，公司仍持有843,775枚比特币，稳居全球最大企业级比特币持有者之列。其成本基础达637亿美元，折合每枚约75,476美元。因当前市价约60,000美元，公司第二季度录得83.2亿美元的账面减值损失。

虽然此类亏损主要为未实现性质，但仍暴露其对价格波动的高度敏感性。公司保留最多12.5亿美元的比特币清算授权，但截至目前尚未动用。

Bernstein分析师指出，基于充足的现金流、稳健的债务结构及远期到期安排（下笔大额本金偿还预计2028年第三季度），公司几乎不可能被迫进行强制性比特币抛售。整体财务韧性依然强劲。