币圈界报道：

摩根大通重申半导体为AI投资核心配置

摩根大通分析师建议投资者在2026年上半年市场回调后择机布局半导体类资产，认为当前调整仅为阶段性波动而非趋势逆转。该行将半导体行业置于投资优先级首位，超越受AI颠覆影响显著的超大规模企业及高风险板块。

基准指数短期承压，反弹动能显现

上周，标普全球半导体指数（SOX）录得5.4%跌幅，延续此前一周跌势；然而周一即迎来2.5%的强劲反弹，显示市场情绪快速修复。纳斯达克综合指数亦攀升0.7%，凸显投资者对人工智能相关芯片企业的持续关注。

关键驱动因素：产能释放滞后与需求韧性

摩根大通策略师Mislav Matejka强调，当前半导体产业的增长周期尚未触顶，大规模新增产能预计最早于2028年才逐步释放。这一时间差为现有厂商提供了显著的竞争窗口期。市场表现印证乐观预期：应用材料、博通、马维尔等龙头企业集体走强，存储芯片制造商西部数据、希捷及闪迪同步上涨，带动Roundhill Memory ETF涨幅突破6.1%。

对高风险领域的审慎态度

尽管看好半导体，摩根大通对软件、商业服务及媒体等易受人工智能替代冲击的行业维持“基本面看空”立场。该行认为，这些领域正面临收入结构被侵蚀的风险，而非获得新增长动力。即便出现技术性反弹，整体估值仍存在下行压力，主要源于盈利模式可持续性的担忧。

下半年市场广度有望扩展

展望2026年下半年，摩根大通预测全球股市将创出新高。支撑因素包括稳健的盈利预期、通胀趋势缓和以及投资者仓位趋于保守。地缘政治紧张局势缓解可能成为额外催化剂，推动原油价格与国债收益率回落。随着市场焦点从科技巨头向小盘股、周期性板块及国际市场扩散，多元配置机会逐渐显现。滞胀担忧预计将逐步消退，市场活跃度回升可期。

该行最终结论明确：在人工智能演进过程中，半导体仍是最具确定性的投资工具，而其他相关领域则需警惕结构性风险。