币圈界报道：

Nebius Group Q1业绩爆发：营收增684%，资本投入大幅上调

2026年第一季度，Nebius Group实现营收3.99亿美元，较去年同期增长684%，核心增长动力来自旗下Nebius AI部门，其收入同比激增841%，年化运行率已达19亿美元。公司整体调整后EBITDA利润率达32%，而AI业务板块更是达到45%的高水平盈利能力。

产能扩张提速，电力签约量突破3.5吉瓦

集团已将第一季度电力容量签约规模从2吉瓦提升至超过3.5吉瓦，并计划于年底进一步扩展至4吉瓦。随着宾夕法尼亚州新设施全面投入运营，预计将新增1.2吉瓦的算力供应能力。

财务基础强化，现金流充裕支撑战略推进

公司通过发行43亿美元可转换票据并获得NVIDIA 20亿美元注资，显著改善资本结构。目前现金及等价物总额达93亿美元，为后续基础设施建设提供坚实保障。管理层重申2026年营收预测区间为30亿至34亿美元，年化运行率目标70亿至90亿美元，调整后EBITDA利润率维持在40%左右。

投资节奏加快，短期盈利或受阶段性影响

公司已将2026年度资本支出指引由原160亿至200亿美元上调至200亿至250亿美元，以支持已锁定客户协议下的2027年产能扩张计划。由于投资将在收入确认前计入成本，预计第二季度盈利指标将出现暂时性回落，但第三季度有望恢复至第一季度水平，并在第四季度持续优化。

市场需求旺盛，预付款机制凸显供应紧张

第一季度项目储备环比增长3.5倍，客户需求远超现有基础设施承载能力。越来越多客户选择提前支付款项，以锁定未来GPU资源，反映出市场对高算力服务的强烈渴求。

估值偏高，分析师分歧显现

当前NBIS市净率为7.53倍，显著高于行业均值3.91倍。下一份财报将于8月6日发布，分析师一致预期每股亏损73美分，营收达5.7667亿美元。美银维持买入评级，目标价280美元；法国巴黎银行首次覆盖给予中性评级，目标价255美元；DA Davidson同样给出中性评级，目标价250美元。分析师平均目标价为213.89美元，低于当前交易价位。Zacks则给予持有评级（排名第三）。