币圈界报道：

银行不再自创代币，而是抢占稳定币入口枢纽

金融机构正加速进入稳定币生态，但路径已从直接发行品牌代币转向深耕底层基础设施——包括资产托管、铸造/赎回接口以及链上结算系统。这一转变背后是更优的资本效率、更低的合规压力与可持续的手续费收益。

主导权转移：分发能力胜过发行所有权

市场信号明确指向联盟化模式。纽约梅隆银行通过接入Circle平台，为机构客户提供USDC全链管理服务，未推出自有代币却占据核心位置。与此同时，由Visa、贝莱德、Coinbase等140余家机构联合支持的Open USD（OUSD）计划于2026年下半年上线，其机制强调收益共享而非单一发行方控制，真正奖励的是客户触达与网络分发能力。

这一趋势在资本市场得到验证：OUSD发布当日，Circle股价应声下跌逾17%，反映出投资者对去中心化分发架构的高度认可。对于银行而言，这意味着无需承担代币价值波动风险，即可参与稳定币经济红利。

网关运作机制：构建安全高效的资金桥梁

银行级网关本质上是一个集成式资金出入通道，将复杂的链上操作封装为标准化流程。客户只需提交法币，即可获得对应稳定币，全程由银行完成身份验证、资产保管、链路选择与结算清算。

核心组件包括：受监管的隔离托管账户、与发行方直连的铸造/赎回接口、多链路由策略（当前以太坊与Solana为主）、合规护栏（如旅行规则筛查、白名单控制）以及应急回退机制。纽约梅隆的实践表明，该模式显著降低机构客户的操作门槛，同时使银行成为高价值流动性的中枢节点。

建议采用智能路由逻辑，根据费用、确认速度和客户偏好动态调整链路选择，避免让财务主管陷入技术争议。

监管与资本考量：托管比发行更具现实优势

发行自有稳定币意味着承担汇率挂钩责任，可能触发存款或电子货币监管定义，带来流动性缓冲、快速赎回及披露义务，一旦市场恐慌极易引发资产负债表危机。

相比之下，托管与网关服务可归入银行已有成熟监管框架——即保管、支付代理与资金运营范畴。尽管仍需执行KYC/AML、制裁筛查等合规动作，但无需承诺对代币价值的担保责任。欧盟MiCA法规与美国联邦立法环境虽趋严，但并未阻碍托管业务发展，反而提升了发行难度与不确定性。

据Stablecoin Beat报告，截至2026年6月，全球稳定币总供应量约3000至3100亿美元，其中美元锚定类占比97.9%，法币储备率高达94.4%。这正是银行可精准切入的高价值资金流领域。

三类角色对比：战略选择的关键维度

若将银行在稳定币生态中的定位划分为三种模型：发行人、托管人与综合网关，其差异显著。

发行人模式要求高资本投入，面临赎回风险与监管审查，上市周期较长；托管人角色资本压力低，响应速度快，主要收入来自托管费与整合服务；而网关模式结合前两者功能，兼具中等资本需求，收入来源涵盖交易费、连接费与增值服务，上市时间适中。

OUSD的收益共享机制进一步重构激励结构——银行可通过分发行为分享储备金收益，实现“零发行风险，部分经济回报”的理想状态，推动行业向协作型生态演进。

收入来源多样化：从传统服务延伸到数字通道

银行可通过多个清晰可计费的模块获取收益：按规模分级的托管费、按事件或比例收取的铸造/赎回服务费、链上结算差价、定制化财务接口开发费，以及在合规前提下的收益分成。

这些收入形式与银行现有的电汇、外汇、托管业务高度兼容，区别仅在于处理速度与自动化程度。更重要的是，网关模式的风险敞口集中在交易量而非资产价值，有助于维持资产负债表稳定性。

优先接入哪些稳定币与区块链？

应基于客户现有使用习惯与银行级支持度进行部署。目前，USDC已深度嵌入BNY Mellon等机构体系，以太坊与Solana成为首选链。若未来OUSD获得顶级托管支持，将迅速吸引客户需求。

链选择策略宜采取双轨制：以太坊保障广泛兼容性与合规工具支持，Solana满足高速低成本场景。随着企业级工具成熟，以太坊Layer 2将持续扩大份额。切忌押注单一链。

当前必备：以太坊、Solana；近期关注：主流EVM兼容的L2；按需评估：具备可信托管能力的新兴高吞吐量L1。

实施前必须完成的基础建设清单

在首个客户资金注入前，务必确保以下环节就位：明确资产列表与赎回路径、配置多签钱包与审批流程、集成旅行规则数据交换、建立链路故障时的自动切换机制、完善对账与审计追踪系统、开展大额赎回与非工作时间压力测试，并模拟密钥泄露、脱钩恐慌等极端场景。

真实演练的价值远超文档演示——两小时的应急推演，能暴露数十个潜在漏洞，帮助团队建立真正可靠的恢复能力。

三大风险预警与应对策略

选择网关角色并不等于免除风险，而是重新分配风险焦点。主要威胁来自对手方、链层运行异常与人为失误。

对手方风险可通过多发行方接入分散，如BNY Mellon逐步扩展支持不同稳定币，避免依赖单一伙伴。链风险则需通过策略化路由、拥堵监控与内部净额结算来缓解。人为因素仍是最大隐患，应坚持密钥仪式标准化、权限轮换制度化、日志记录可追溯。

常见错误包括：未制定赎回预案即发行代币；过度依赖单一发行方；仅支持一条链；忽视旅行规则系统建设；在危机中沉默不语。每项皆有明确规避方案。

高频问题解答

银行发行自有稳定币是否仍有价值？

在封闭生态场景下（如企业内部结算平台），品牌代币可增强用户粘性与即时清算能力，具有合理性。但对于通用资金流转，托管与网关模式更高效、风险更低，且见效更快。

联盟模式如何重塑银行收益结构？

当稳定币项目向分发伙伴共享储备金收益时，银行可通过推广与接入获得经济回报，而无需承担发行方的兑付责任。这使得“轻资产”参与成为可能。

联盟模式会取代现有稳定币吗？

不会。更多是共存互补。例如，USDC凭借深厚机构整合优势占据主导地位，而联盟模式可能聚焦特定用例或定价策略，形成差异化竞争格局。

算法或加密抵押稳定币是否被银行接受？

这类产品属于生态一部分，但多数银行仍将优先选择法币支持、透明度高的稳定币。加密抵押设计若具备充分披露与抗脱钩机制，亦可在合规基础上纳入支持范围。

市场体量有多大？为何对银行至关重要？

截至2026年中，稳定币总规模接近3000亿至3100亿美元，几乎全部为美元锚定且由法币支撑。银行通过提供托管、铸造/赎回与结算服务，可将传统金融服务升级为快于电汇的数字通道，创造可观增量价值。

若稳定币在交易时段出现脱钩怎么办？

应启动预设应急预案：暂停新铸造、强化赎回审核、及时通知客户，并视情况引导资金流向其他稳定资产。关键在于提前通过真实场景演练验证流程有效性。

如何避免被快速迭代的技术甩开？

采用标准化托管API，抽象化链层细节，制定多发行方接入路线图。保留小团队在沙盒环境中探索新技术，生产系统则始终运行经过验证的稳定堆栈。实验在隔离环境，安全在第一原则。

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